事件：2011 年年报，收入13.0 亿元，+90.4%，净利4.3 亿元，+248.5%，EPS 为1.61 元，四季度EPS为0.44 元，分配预案为每10 股转增10，派现金4.5 元（含税）。
雏鹰农牧 (SZ:002477)最新价：30.95 0.78 2.59%行情走势 大单追踪 资金流向最新研报 公司新闻 最新公告个股股吧 优股预测 龙虎榜点评：
1、养殖行业趋势。养殖环节，仔猪繁育是主要净利来源，规模生猪养殖倾向于“仔猪繁育-生猪养殖”全产业链；养殖分布，单位肉猪消耗玉米、豆粕203、58kg，饲料成本将引导养殖产能向粮食主产区集中。
2、2012 年猪价持续回落。2 月至今，“仔猪/生猪价格”大幅反弹，仔猪补栏积极，预计2012 年3季度末-4 季度初生猪养殖行业盈利将下降至盈亏平衡点，对应猪粮比5.5:1，对应生猪价格12.9 元/kg，2012 年末-2013 年初生猪价格将触底反弹。
3、预计公司2012-2014 年归属母公司净利为4.8、5.3、8.0 亿元，对应EPS 为1.78、1.98、2.99元，PE 为17、15、10 倍。短期肉价回落，养殖行业单位盈利将明显下降，中长期来看，公司凭借“雏鹰养殖模式”优势养殖规模将迅速扩张，鉴于公司中长期发展逻辑，仍给予公司推荐评级。
4、风险提示。猪价持续回落，生猪养殖行业单位盈利将持续下降，市场投资热情将消退；疫病和食品安全风险；扩张低于预期风险。
