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2016年禽链价格上涨弹性及确定性要强于猪价

发布时间:2016-01-06  来源:新农网
摘要:从养殖场来看,河南某大型养殖企业的生猪销售价格已经达到17.2元/公斤,重回17元/公斤。而在四川、重庆等西部地区,养殖场18元/公斤都难以收到足够的生猪。 生猪价格经过12月下半月以来的短暂调整后,呈现加速上涨态势。 我们的观点和看法: 1、生猪产能去化超预期,猪

  从养殖场来看,河南某大型养殖企业的生猪销售价格已经达到17.2元/公斤,重回17元/公斤。而在四川、重庆等西部地区,养殖场18元/公斤都难以收到足够的生猪。

  生猪价格经过12月下半月以来的短暂调整后,呈现加速上涨态势。

  我们的观点和看法:

  1、生猪产能去化超预期,猪价上涨趋势明确。

  三年的持续亏损,使得8月以来猪价的见顶回落严重影响养殖户母猪补栏积极性,补栏量始终低于自然淘汰量。1-11月份,能繁母猪平均存栏规模3944万头,假设PSY 15,则预计16年生猪出栏量5.9亿头,而14年出栏规模7.35亿头。按照2000年以来的最高出肉率77%来计算,则16年猪肉产量4555.3万吨,跟2005年的猪肉产量相当。猪肉供求缺口进一步扩大,明年猪价有望在高位维持较长时间。短期,根据先行指标仔猪存栏量判断,此次猪价上涨将持续到春节前,猪价有望突破18元/公斤。

  2、2016年禽链价格上涨弹性及确定性要强于猪价。

  一方面,鸡价今年持续下降。与之对应的则是受海外禽流感导致引种封关的影响,国内禽产业链的产能去化极其明确。预计2015-2016年引种量约为72万套、50万套。禽链产能收缩对于产品价格的影响,只可能迟到,但绝不会缺席。另一方面,猪价上涨的最快阶段已经过去。当前猪鸡价差处于历史高位。猪鸡价差比值的均值回归,意味着禽价的上涨弹性远高于猪价。

  3、短期,在产父母代存栏加速下滑,鸡价节前将迎一轮上涨。

  在产父母代存栏是领先白羽肉鸡价格2个月的先行指标。根据我们此前判断,在产父母代存栏量加速下降,预示当前是一轮商品代毛鸡价格上涨的前夕,这轮价格上涨将至少持续到春节前后。近期猪价走势进一步佐证我们判断。

  投资建议:

  1)加仓“禽”:重点关注:益生股份、圣农发展。其次华英农业、民和股份、仙坛股份。

  2)坚守“猪”:重点关注:正邦科技、天邦股份。其次牧原股份、温氏股份、雏鹰农牧。安信证券(中国证券网)

打印 责任编辑:小招

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