畜禽养殖:生猪价格同比下跌18%,重点关注去产能进度
2月14日,全国瘦肉型生猪出栏均价12.24元/公斤,同比下跌18%。猪肉价格19.73元/公斤,同比下跌20%。春节后,屠宰企业恢复收购,生猪成交量一般,市场处于需求清淡阶段。节后猪肉价格跌幅在0.5-1元/公斤,生猪价格跌幅在0.05-0.1元/公斤,反映出年前生猪价格跌幅较大,进一步下滑空间不大,而节后猪肉消费低迷导致终端降价促销。市场重点关注能繁母猪去产能进度,农业部公布的能繁母猪存栏量去年9月以来连续4个月下滑。价格信号方面,二元种猪价格去年8月份以来也处于下降通道,但跌幅有限,累计下跌约5%。大规模淘汰母猪信号需要继续确认。
动保:14年政府招采形势喜人,关注“市场苗”拓展
近期各省市政府将陆续完成14年疫苗招采工作。观察各地中标情况,今年恶性价格竞争情况基本杜绝,招采价格稳中有升,各公司招采业务盈利有望继续提升。分品种来看,口蹄疫:作为招采第一大品种,中标价格稳中有升。天康生物、金宇集团3价苗纳入招采,推动行业产品质量升级,成为亮点。后续15年招采新质量标准实施,行业规模有望大幅扩容;高致病性蓝耳:灭活苗招采份额进一步萎缩。活疫苗中,天津/湖南/江西株各地认可程度不一。业内普遍看好天津株运作为“市场苗”的前景;猪瘟:ST传代细胞源纳入招采,产品升级带来招采价格提升。
饲料:重点关注14年虾料行业反弹
13年受EMS病害以及天气因素影响,全球虾养殖均面临大幅减产,例如泰国正常年份虾产量在50-55万吨,13年下滑幅度达50%。预计国内13年虾料产量131万吨,同比12年 (168万吨)下滑22%,恒兴、海大、粤海、通威国内销量分别约25万吨、24万吨、21万吨和8.3万吨。目前国内人均虾消费低于1千克,长期提升空间巨大。近期广东地区对虾(40条/斤)价格涨至39元/公斤,刺激14年投养热情。龙头企业逐步布局东南亚虾料市场,当地竞争尚不充分,增速可期。
投资建议:推荐动保、饲料行业,关注生猪去产能
重点推荐业绩增长确定性较高的金宇集团、天康生物、瑞普生物、大北农以及虾料行业龙头。重点跟踪生猪去产能进度,推荐牧原股份、正邦科技、雏鹰农牧。
