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5月9日发表研究报告，尽管二季度CPI绝对值在逐步走高，但由于需求低迷，食品价格回落，PPI弱势，企业盈利能力存疑，CPI应位于历史相对低位区间，通胀压力不大。通胀压力与政策导向、总需求相关，如果经济未好转，政策未转向，二、三季度通胀压力不大，四季度CPI同样取决于总需求改善状况。目前看，全年通胀处于温和水平。
据了解到5月CPI同比上涨2.4%，环比涨幅高于其季节性，主要推动因子是蔬菜价格的反季节大幅上行。由于蔬菜价格4月下旬开始回落，猪肉价格5月震荡筑底，禽类价格继续上行概率小，5月食品价格徘徊低位。非食品价格方面仍是衣着、交通通讯和居住价格涨幅居前，衣着价格5月环比涨幅或将季节性缩小，之后转负;居住价格随着租房旺季的逐步结束，未来价格难以继续上行，整体看，非食品价格上行动力不足。
食品价格4月消化“禽”况，5月修复有限。前期的主要涨价因素蔬菜、水果等由于入夏后供给仍处于上升期，但其保鲜周期缩短、保存成本上升，卖方出清诉求增强，其价格存在下行动力。生猪价格已经处于萧条中后期，3月份未能出现的行业淘汰猪产能或将出现，预判8-9月份母猪存栏量将达到本轮最低点，而猪价会提前3个月左右见底，猪价在4月份下跌的基础上，5月份或将震荡筑底，3季度起猪肉价格看好。
