2017上半年禁养拆迁已淘汰300万头母猪，而中财网认为，能繁母猪存栏的环比跌幅在今年下半年有望扩大，不仅仅是因为环保整治趋严，更重要的是能繁母猪的胎龄结构偏老。业内多旗帜鲜明看多猪价。
旗帜鲜明看多猪价 见微知著以正视听
有知名农业分析师表示，今年下半年尤其是明年的猪价，从预期全行业亏损，扭转为盈利的持续甚至重返暴利。决定周期的是产能的变化，而本轮周期并未看到产能(能繁母猪)的恢复，又谈何周期下行?
上半年猪场关闭21.3万个，按照家庭猪场规30头母猪来算，上半年关闭猪场涉及母猪639万头。按照淘汰率50%来算，也有300万头母猪因猪场拆迁被淘汰。然而产能(能繁母猪)迟迟未恢复，不仅仅是因为环保整治趋严，更重要的是能繁母猪的胎龄结构偏老，超龄服役母猪面临集中淘汰。
上半年禁养拆迁已淘汰300万头母猪
据新牧网了解，环境保护部24日在通报，截至2017年6月底，全国累计划定畜禽养殖禁养区4.9万个，面积63.6万平方公里，累计关闭或搬迁禁养区内畜禽养殖场21.3万个。按照家庭猪场规30头母猪来算，上半年关闭猪场涉及母猪639万头。其中一部分直接屠宰，另一部分被其他猪场购买，按照淘汰率50%来算，也有300万头母猪因猪场拆迁被淘汰。
有分析师认为，环保会直接影响明年下半年生猪的价格走势。据统计，当前国内母猪存栏量为3500万头，依旧处于低位，所以从供应端没有骤增的压力。而且业内还预测如果今年环保势头严峻，那么不排除母猪存栏量继续走低的可能，毕竟猪周期进入下行通道，一些养殖户的饲养信心下降，这或将会直接影响明年下半年生猪的价格走势。
大量超龄服役母猪将被集中淘汰，存栏环比跌幅有望扩大
能繁母猪存栏的环比跌幅在今年下半年有望扩大。不仅仅是因为环保整治趋严，更重要的是能繁母猪的胎龄结构偏老。
据了解，目前存栏的能繁母猪绝大多数是2013 年补栏的，一方面2012 年及更早补栏的能繁母猪都基本淘汰了(最多8 胎，超过四年的必须淘汰)，而2014 和2015 这两年由于猪价刚刚经历过深度亏损，养殖户手中的资金偏紧，没有能力补栏。尤其是2015 年一季度，猪价二次探底，导致养殖户的信心崩溃，甚至出现了怀孕母猪被屠宰的惨象，印证了养殖户的资金链濒临断裂。
而从2016 年至今，养殖户有能力补栏，却又受制于环保压力而无法补栏。经历过2017 年二季度的猪价快速下跌后，大部分养殖户对后市预期悲观，叠加环保整治趋严，使得本就超龄服役的这部分能繁母猪(2013 年补栏的)被集中淘汰。我们认为这一趋势在下半年将得以延续。
猪价或重返暴利不敢言顶
“明年全年的生猪均价。我不敢言顶，但敢言底;这个底乐观看15元/公斤，悲观看14元/公斤。”国金农业首席分析师周莎如是说。
在她看来，决定猪价涨跌的是散养户的行为，而规模化企业只是被动接受者，单凭规模化企业的疯狂扩产而得出猪价下跌的结论是本末倒置。原因很简单，规模化企业的行为是单向的，只有扩张这一条路，而散养户的行为是双向的，猪价涨就补栏或压栏，猪价跌就淘汰或退出。
由于所有散养户都在同一时间受到同样的猪价涨跌而产生同样的行为，进而导致猪价朝着所有人预期相反的方向运行。规模化企业的行为只有一个方向，就是扩张，唯一的变化在于扩张速度的快慢。单一方向的扩产不会改变产能变化的方向，进而不能决定猪价的涨跌;尤其是在规模化企业出栏占比极小的情况下，对行业整体产能的影响微乎其微。
而散养户可以随意选择进入或者退出这两个截然相反的行为，又由于几乎所有养殖户都在同一时间做出同样的选择，进而导致猪价运行的方向在涨与跌之间变换。
之所以在价格上行期产能迟迟未恢复，一个重要原因是外购仔猪育肥的散养户并未在本轮上行周期中盈利。能繁母猪持续下滑导致仔猪供给严重短缺，尤其是今年上半年肥猪价格快速下跌而仔猪价格居高不下，外购仔猪育肥的散养户亏损惨重。以外购仔猪为主的散养户补栏积极性并不高，而即使在这种情况下，仔猪价格仍然居高不下，这恰恰说明了能繁母猪存栏下滑的真实性，以及PSY和MSY的提升无法弥补能繁母猪存栏下滑的影响。
国金农业首席分析师周莎表示，今年下半年尤其是明年的猪价，从预期全行业亏损，扭转为盈利的持续甚至重返暴利。
