新农网消息：
从6月底美国农业部公布了美豆种植面积预估报告，到7月11日美豆USDA报告公布，短短10日的时间里美豆盘面价格出现了一轮快速下跌，下跌幅度达12.5%。随后接近一个半月的时间，美豆价格跌势放缓，维持低位震荡的态势，震荡过后，有望继续下跌。国内方面，从2012年6月份开始，一直呈现出粕强油弱的态势，延续至今。最根本的原因是我国肉蛋类消费水平仍处低位和油脂消费基本饱和。使得蛋白饲料需求旺盛和油脂增速放缓成为当前豆类内部的主要矛盾。整体豆类市场中，基本面和K线图最为弱势的就是豆油，而豆油期货价格近期大幅暴跌逾6%，且连续三天收在6000点位以下。反观豆粕下跌之后借本周油厂开工率大幅下降之机会一举反弹上冲3300点位受阻回落。后期存在补跌的可能性，价格有望下探前期低点，甚至如果外盘配合则有望破前低后继续下跌。
由于供求关系决定了市场的长期趋势，而现货库存量的增减、压榨利润和期现价差贯穿其中，演绎出了大的方向下的小的涨跌节奏。短期来看，美国接连一月美豆出口销售数据利好、美豆粕现货需求旺盛、我国油厂开工率相比上周大幅下降，压榨数量减少使得豆粕商业库存可能小幅下降。使得国内豆粕价格存在一定的支撑力度，有震荡反弹的可能性，短期可低仓位尝试参与反弹，快进快出。长期来看，在美豆产量预估大幅增长，国内港口库存量创出历史新高，豆粕需求短期内难以大幅增长的背景下，豆粕的反弹力度受限，静待反弹过后顺势放空的好时机。
供求关系决定市场长期趋势
1、上游大豆供应
1.1美豆供应转宽松 奠定中期看空基调
2011/12年度由于南、北美大豆双双减产，使得全球大豆库存量快速下跌，连豆粕09合约在9月初创出4700元/吨的历史高点。最近两年，巴西、阿根廷大豆接连丰产，尽管中国需求持续增加，但整体产量增幅大于需求增幅，使得全球库存持续恢复至历史高位水平。而美豆在2011/12年度、2012/13年度，经历了连续两年减产，导致美豆库存过度损耗，库存及库存消费比均处于历史低位。本年度初期，市场预估2013/14年度美豆丰产能够补给库存，但中国需求的爆发式增长迫使美豆库存不增反降，库存消费比下降至1992年以来的最低水平。豆类价格在“美国供应紧张与全球供应充足”的矛盾中不断前行。
6月底美国农业部公布的两份重磅利空报告，彻底改变了豆类市场关于“美国供应紧张与全球供应充足”这一主要矛盾。种植面积报告预估，2014/15年度美豆种植面积为8483.9万英亩，较3月末预估数据增加334.6万英亩，较市场平均预估数据增加270万英亩，较上一年度预估数据增加830万英亩，增幅为11%。季度谷物库存报告预估，美豆库存量为4.05亿蒲，高于市场平均预测的3.78亿蒲。两份报告大幅利空豆类市场，奠定了市场中长期看空豆类价格的主基调。三季度，美豆供应转宽松将成为豆类市场的关注焦点，CBOT市场也将成为做空豆类的主战场。
1.2美国天气良好 美豆优良率处于历史高位
去年美国持续的降雪天气为本年度美豆丰产创造了先决条件。最近，美国农业部公布的美豆作物生长报告显示，截止8月18日当周，18州大豆作物开花率为95%，上周为92%，去年同期为91%，过去5年均值为95%；18州大豆作物结荚率为83%，上周为72%，去年同期为70%，过去5年均值为79%。另外，美国农业部公布的美豆优良率数据，截止8月18日当周，18州大豆作物优良率为71%，上周为70%，去年同期为62%，为1995年以来同期最好水平。截止目前，美豆生长期间未出现任何的天气问题，开花灌浆期也已经接近尾声，厄尔尼诺现象迟迟未来，天气机构也都调降了本年度发生厄尔尼诺现象的可能性，暂时不用考虑，只需关注即可。未来五日，美国中、西部地区偶有零星降雨，气温可能会高于正常值，但不会给作物带来重大压力。本年度，美国农民播种了有史以来最多的大豆，在天气情况的利好条件下，预估美豆产量将创历史新高。随着美豆库存量的大幅度缓解，美豆价格在中长期将处于下跌状态。
1.3美豆出口销售数据强劲
最近，美国农业部公布的美豆出口销售进度报告显示，美国当前市场年度大豆出口净销售6.1万吨，下一市场年度大豆出口净销售108.2万吨，周出口量14.7万吨。当前市场年度大豆出口中国净销售6.1万吨，下一市场年度大豆出口净销售64万吨，周出口量6万吨。最近一个月，美豆出口销售报告数据都较前期有了很大的提高，出口需求较强劲，是目前支撑豆类价格的主要因素。
2、中游现货市场
2.1进口大豆港口库存
按照往年经验，每年的4-9月份是我国集中进口巴西大豆的时期，阿根廷大豆相比巴西大豆到港时间较晚，为每年的6-12月份，数量也相应较少。海关总署最近公布的月度进口大豆数据显示，我国7月进口大豆到港数量为747万吨；上半年共进口大豆数量为3419万吨，相比去年同期上升24.5%；去年9月份至今年7月，我国共进口大豆数量为6396万吨，相比去年同期上升19%。据天下粮仓预估，2014年8月份进口大豆到港量为625.3万吨，相比去年同期的636.7万吨减少1.8%，相比5年均值的526万吨增长18.9%。预估9月份进口大豆到港量为420万吨。整体分析，2014年上半年进口大豆到港量维持在非常高的水平。7月份最终进口大豆数据高于我们之前的预估100万吨，数量巨大。在进口大豆供应数量相对充足的背景下，大豆港口库存量一直都在向上攀升，创出08年以来的库存新高733万吨。但是最近几周，港口大豆库存量出现了大幅下跌迹象，本周库存量企稳反弹。截止8月14日，我国大豆港口库存量小幅增加至674万吨，上周末数据为664万吨。
