今年4月份阿根廷农业产区频频出现暴雨，损害大豆收获产量和质量，令人担忧供应前景，市场预期阿根廷大豆产量损失400万到800万吨，阿根廷是全球头号豆粕出口国，占到全球豆粕出口的一半左右。800万吨大豆产量损失将产632万吨豆粕，此供应缺口将由其它出口国补上，美国将是受益最多的，或提振美豆粕需求，截至5月19日的一周里，美国豆粕出口销售数量为16.95万吨，远远高于一周前的水平，比四周平均值高出23%。基金疯狂入市做多，令近期美豆粕期货猛涨，从基金动向来看，目前基金持有大豆期货和期权的多单21万手左右（历史最高25万手左右），创下2014年3月4日以来的高点。投机基金在目前持有豆粕期货和期权的多单75，327手，净多单持仓创下2014年5月27日以来的新高。资金买豆粕卖豆油的套利活跃。目前基金那么大的持仓量，基本面的影响已不是主力，目前CBOT大豆及豆粕整体走势仍将由基金控制的局面，在5月下旬炒作题材真空期，基金依旧始终不愿离场，颇有一幅挺到美豆天气炒作时期的架势。
主产国大豆压榨利润明显改善有利于扩大本国需求
美国豆粕期货大幅飙升，也令其国内大豆压榨利润也不断改善，截至5月26日的一周，美国大豆压榨利润为每蒲式耳2.47美元，高于去年同期的1.77美元，全球豆粕价格上涨，也令南美市场农民惜售，巴西大豆出口销售略显紧张，因大部分货源流入当地用于压榨用。主产国大豆供应用于出口的减少，根据最新跟踪，预计5月份全月巴西大豆对华装船量下降到640-650万吨，明显小于4月份的840万吨，预计5月份阿根廷对华210万吨，乌拉圭对华装船约35万吨。目前阿根廷对华装船量还不大，但阿根廷大豆产量远低于预期，今年对华装船量难及预期，这将使得需求可能更早转向美国。因此美豆期货主力合约5月26日一度大涨至1098美分，再度向1100大关发起冲击，但能否突破1100美分，还需要天气炒作是否能配合，虽然目前出现拉尼娜现象的概率在逐步升高，市场信心较强，但暂时尚未有实质性影响。当前美豆播种进度快于5年平均。
