能繁母猪存栏继续下行行业产能恢复尚需时日

　　2016年10月份能繁母猪存栏降至3703万头，环比下降0.2%，同比去年同期下降3.9%；生猪存栏37709万头，与上月持平，同比去年同期下降3.4%。

　　能繁母猪存栏继续下行，行业产能恢复尚需时日。能繁母猪存栏在经过今年二季度短暂企稳后，已连续4个月环比下降，不断创出历史新低。虽然行业盈利水平高企，但由于前两年严重亏损影响下资金匮乏以及日趋从严的环保要求，养殖户并没有能力大规模补栏。我们认为，短期内能繁母猪的存栏或仍将在低位徘徊，行业产能恢复尚需时日。

　　这个周末起大部分地区将要遭受降温的影响，其中东北更是因为身处北方，降雪和结冰造成的影响很严重了。根河市目前最低温度已经下降到-35°，说滴水成冰绝不为过。然而，今年的消费依然来的很慢。今年零售肉价超过14元的省份屈指可数。绝大部分省份的平均零售肉价都低于13元，而黑龙江、福建、湖南等地甚至不到12元。由于消费端的无力，直接导致毛猪价格上涨受困。当然，2014年、2015年的同期，我们也没有好到哪里去。尤其2015年同期，在那样缺猪的情况下，肉价还没有今年高。

　　某种程度上说，如果不是2015年4季度非常缺猪，以这两年这么差的大经济背景看，肉价着实难以上涨。2016年，人民币贬值速度前所未有的增加，如果以美元为基础计算，有机构给出我们今年对美元的贬值幅度超过7%。这是什么概念，也就说，如果你现在以8.5元卖出的毛猪获利能力，很可能不及年初8元的获利能力。因为随着币值贬值，我们的购买力显著下降。

　　目前走势基本上平稳，10.5的平均价格，是市场跟各方面综合博弈的结果。东北的白条批发价格要比这个略微高，能到11元以上，个别的能到11.5元。所以，东北的屠宰企业并没有因为毛猪涨到8.5就疼的受不了。最近，零售肉摊由于零售肉涨价无力，自己被迫降低利润，这种趋势还在大范围的延续。由于卖猪肉难度不大，为了维持生计，农贸市场上卖猪肉的摊位明显增加，竞争空前加剧。没有办法，都为了一口饭，如果能少赚，维持生活也可以，毕竟，各行各业现在都难。毛猪价格 受降温和降雪影响，东北毛猪价格在下跌后，止跌上涨。现在东北的毛猪价格不用看别的因素，就看天气就可以，一旦下雪，收猪难，立刻涨价；一旦雪化了，二话不说就掉价。我要强调是，随着冰天雪地成为常态，很可能涨落价看天说话的日子不多了。大的走势，仍然是存栏量。

　　河南、河北、山西渐次下跌。这几个地方都是雾霾最厉害的区域，相信人活着都得天天研究戴口罩避免呼吸道受损。说句不好听的话，猪也不容易，呼吸道疾病一定会显著增加。难怪华北的几个省份是我国动保制药行业最多的地方，都是逼出来的。广东和广西、浙江、福建一带，通过大数据模型看，生猪出栏充足，短期仍然不会有上涨的苗头。操作建议 东北能碰到8.5的价格，如果您的猪适重（220-250斤），可以考虑出手。

　　养大猪的另当别论。华北看样子下跌的概率更大，差不多就出手吧。至于华南，一是没有压栏的习惯，二是压栏也占不到便宜，那就是适重出栏。对于那些准备赌春节，现在准备二次育肥的，你必须悠着点，从不同渠道返回来的信息看，目前很多饲料企业销量同比去年增加超过10%以上。

　　这最起码意味着生猪存栏肯定是增加了。我们透过大数据模型看，进入到12月份，出栏量要比11月份还要大。另一方面，这几天也不是没有好消息，由于担心后期大跌，很多小猪场现在40斤的猪都要出手了，价格在650-700左右，这个价格补栏还是可以一战的，再高就没有意思了。再强调一句，由于进入冬季，疾病太多，别一冲动买那种十几斤的断奶小猪，一旦摊上病，你哭都来不及。

　　个人认为30斤以上的比较保险。外购仔猪严格按照3-2-1的免疫程序免疫，使用正规、实力雄厚的企业的疫苗。养猪主要靠预防，等你研究明白怎么治疗的时候，估计你交的学费里里外外都得过万。选择比努力更重要！

　　中小养殖场持续关停，生猪存栏恢复缓慢。自2013年开始，国内部分地区开始划定禁养区和限养区。2014年《畜禽规模养殖污染防治条例》的正式执行和2015年新的《环境保护法》的正式实施加快了环保不达标的畜禽养殖场的关停和搬迁。截至目前，全国已有二十多个省份执行了禁养、限养的区域划定规划，使现有的大量养猪场被迫关停清拆。另外，愈加严苛的环保监管大大提高了行业准入门槛，新增产能规模提升较慢。因此即使在养猪景气周期已持续20个月左右、养殖利润十分丰厚的环境下，生猪存栏上行仍极其缓慢。

　　寒冷天气加大出栏难度，消费旺季将至或致猪价重拾升势。受“拉尼娜”影响，今年冬季可能会异常寒冷，这将会影响仔猪供应，并加大生猪出栏难度。消费端来看，南方腊肉制作和北方杀年猪的高峰即将开启，有望拉动猪肉需求量。猪价自今年6月份以来一路下行，目前小幅企稳至17元/公斤附近。我们预计春节之前猪价回落空间极为有限，在供需局面的好转下有望重拾升势。