“近期猪价的回落，减弱了前期猪价快速上涨对CPI的压力。”袁松表示，9月CPI的回落，反映了9月猪价下跌后，猪价对CPI影响的减弱。10月猪价继续下行，有助于10月CPI继续减小。CPI维持在较低水平，为宽松的货币政策留下了足够的空间。
值得注意的是，同期发布的9月工业生产者出厂价格(PPI)同比下降5.9%，连续43个月下滑；环比下降0.4%，降幅比上月收窄0.4个百分点。
海通期货分析师姜超认为，这表明当前通缩风险整体升温。9月CPI在连续4个月回升后首现回落，主因食品、非食品同比增速均有下降。猪价继续下跌，但由于玉米价格继 续回落，猪粮比再创8.28的4年新高，短期猪价仍受到成本下行的拖累。9月PPI显示主要工业行业价格仍持续下跌，三季度总体通缩风险较高。
社科院学部委员余永定也表示，目前中国经济面临的主要问题是内在通货收缩，PPI已经连续43个月负增长，而且这样的情况还没有看到非常明显的改善趋势。造成通货收缩的原因是产能过剩后，企业要去库存和去杠杆，有效需求就会下降，这又导致过剩产能的增加。
“从长期看，去产能未完结，仍需降低社会融资成本，降低中国经济整体债务杠杆率。宽松周期远未结束，未来降息降准仍有空间。”姜超说。
猪价走高 进口猪大增
近些年来，在猪价的暴涨暴跌中，养殖者难逃“一年赚、一年平、一年亏”的怪圈，生猪价格波动风险更成为养殖业不可承受之重。这个怪圈，正是赫赫有名的“猪周期”。
“猪周期”的循环轨迹一般是：肉价上涨——母猪存栏量大增——生猪供应增加——肉价下跌——大量淘汰母猪——生猪供应减少——肉价上涨。这个周期仿佛魔咒一般难以摆脱，而且通常2-3年循环一次。
国内生猪产能剧烈调整，猪价快速上涨，而国际多数国家生猪产量增加，猪价平稳或下降。一涨一跌，内外价差加大，进口利润增加，进口企业进口动力增强，扩大猪肉进口数量。因此，今年以来，进口数量持续攀升。
例如，2007-2008年我国生猪价格暴涨，进口猪肉数量随之出现较快增加。2009年猪肉进口出现下滑，但2010年后猪肉进口再次快速增长，2011年12月达到峰值，单月进口达到8.9万吨。2014年全国猪肉进口量为56.2万吨，占国内猪肉产量1%左右。
芝华数据生猪分析师姚桂玲援引海关统计数据指出，2015年9月份国内进口猪肉近74710吨，环比8月增长15.9%，与去年同比增长 83.2%，今年1-9月累计进口猪肉51.8万吨，与去年1-9月份累计量同比增长22.3%。从今年2月份开始，除7月份环比减少外，其他月份的猪肉 进口数量环比均增加。
“在我国，猪肉的进口量占国内猪肉产量的比重在1%左右，虽然比重很小，但是由于长期以来，国内猪肉价格比国外猪肉价格高很多，今年二季度至 2016年，又遇猪周期的上涨阶段，猪肉价格还将高位运行，势必加大国外猪肉的进口量，对国内猪肉市场的冲击不断加重。新获批并已经启用的内陆进口肉类指 定口岸——河南郑州新郑国际机场，进口肉将直通郑州、漯河，随后陆续进入百姓餐桌。消息称，目前该地查验运营公司已经和双汇、众品等多家大型食品加工公司 达成合作意向，国外牛肉、猪肉以及禽肉的进口量将不断加大。”姚桂玲说。
分析人士指出，原料成本偏高、养殖水平偏低直接决定了我国生猪养殖成本在国际竞争中处于劣势。2010-2014年中国猪肉进口量暴增的核心因 素在于，近几年不断提高粮食收购价格，国内饲料原料成本快速上升，中国生猪养殖平均成本上升。巨大的成本差价，使进口猪肉出现不断增加的趋势。
相似的情况曾经给中国的大豆产业带来不小冲击。2003年8月-2004年8月，在美国大豆上市前后，作为国际大豆贸易定价基准的美国芝加哥期 货交易所(CBOT)的大豆期货价格发生剧烈波动，导致大量中国大豆加工企业高位采购，并在随后的价格回落过程中由于无力支付货款或高成本带来的巨额亏损 而陷入危机。
应对“猪周期” 破解价格怪圈
如何应对“猪周期”给生猪产业上中下游带来的不稳定影响？姚桂玲认为，主要有四点措施。
首先，生猪养殖规模化发展。芝华数据监测，在经历2013年至2014年生猪严重亏损阶段，大规模养殖场比中小养殖场户的抗风险能力强，生存能 力更强。中小养殖场户抗风险冲击能力很弱，猪价大幅下跌，损失惨重，其资金链很容易断裂，退出比例很高。建议中小养殖户建立养殖合作社，抱团取暖。
其次，向上下游延伸，风险共担，大中养殖场户应该加强和大型食品加工企业的合作，签订合作协议规避猪价大幅涨跌风险，比如借鉴广东温氏、金新农等企业的发展模式。
第三，猪场应加强科学管理，降低成本。
第四，应该为养殖户提供抗风险工具，探索建立生猪期货市场或者远期现货市场。养殖企业也应该加强在金融工具方面的学习，在生猪期货市场和远期现货市场，利用诸多金融工具来规避因生猪价格大幅涨跌带来的风险。
中粮期货研究员陈建业告诉中国证券报记者，对于生猪期货，行业期盼已久。“生猪养殖是整个生猪产业链当中抗风险能力最薄弱的环节，暂且不说疫病 的风险。首先，行业集中度偏低，和下游屠宰企业相比，缺乏定价权；其次，活畜由于其自身的属性，不耐储存，抵御价格下跌风险的能力较弱。”
迄今为止，世界期货市场上开展过猪类期货交易的交易所主要是美国芝加哥商品交易所、美国中美洲商品交易所、荷兰阿姆斯特丹农业期货交易所、匈牙利布达佩斯交易所、波兰波兹南交易所、德国汉诺威商品交易所和韩国交易所。
值得注意的是，近期相关部门采取有利措施调控猪价。10月29日，国家发改委联合财政部、农业部、商务部发公告，对2012年初发布的《缓解生 猪市场价格周期性波动调控预案》(2012年第9号公告)进行了修订。在新版猪价调控预案中，猪粮比预警点为5.5∶1和8.5∶1。猪粮比价是指生猪出 场价格与玉米批发价格的比值(猪粮比价＝生猪出场价格/玉米批发价格)。
据介绍，国家加强对生猪等畜禽产品价格监测，采取综合调控措施，主要目标是促进猪粮比价处于绿色区域(5.5∶1—8.5∶1)，防止价格出现大幅波动。
