1、生猪价格继续上涨
5月31日:生猪均价为13.79元/公斤,价格环比上涨2.45%,去年同期为13.22元/公斤,同比上涨4.3%;猪肉价格至21.31元/公斤,去年同期为22.18元/公斤,同比降3.9%,环比下跌2.24%;三元仔猪均价28.09元/公斤,同比降13.8%,环比上涨10.68%;母猪均价1628元/头,同比下降2.8%,猪粮比价5.97,同比上升9.8%。自繁自养出栏头均亏损63元。生猪价格继续反弹,仔猪价格大幅反弹反映了养殖户补栏积极性较强。生猪价格已经处于萧条中后期,现在行业依然处于僵持期,消耗的是资金,育肥环节依然亏损,预计后期猪价依然有一跌,养殖户将淘汰母猪产能,前两月母猪去产能速度低于预期,猪价反转时间会被推后,近期的猪价上涨并伴随这仔猪价格大幅上涨有破坏猪周期向上态势,短期先维持对后市猪价整体判断(未来生猪价格在三季度可能出现底部,看好三季度的猪价),中周期上母猪存栏量低于4800万头中枢位置以下猪价会正真见底。
2、饲料产量疲软,凸显行业景气下滑
四月份饲料产量全面出现负增长,其中家禽料受“H7N9禽流感”影响下滑幅度最大;生猪养殖效益低迷,猪料需求预期悲观,产量下降,而水产料受不利天气影响也出现下滑。分产品情况:猪饲料产量环比下降1.8%,同比下降7.9%;蛋禽饲料产量环比下降7.1%,同比下降8.7%;肉禽饲料产量环比增长11.9%,同比下降14.8%;水产饲料产量环比增长27.0%,同比下降6.9%;反刍饲料产量同比下降2.4%,同比下降18.9%。按企业规模情况:月产10万吨以上的企业产量环比增长9.3%;月产1万~10万吨的企业产量环比增长2.1%;月产1万吨以下的企业产量环比增长2.1%。月产10万吨以上的企业产量同比下降17.2%;月产1万~10万吨的企业产量同比下降0.4%;月产1万吨以下的企业产量同比下降17.7%。
3、禽类价格震荡
5月31日:鸡苗价格到1.05元/羽,价格环比下跌0.63元/羽,山东价格为1.11元/羽,环比下跌0.69元/羽;河南地区鸭苗价格在2.45元/羽,环比下跌0.4元/羽;白羽肉鸡价格为7.92元/公斤,价格上涨0.09元/公斤;鸡蛋价格为3.59元/斤,环比稳定。
4、投资建议
二季度农业股表现将同于大盘,大部分子行业基本面比较平淡,我们依然坚持二季度的策略观点:饲料可配置,养殖可建仓。短期推荐大北农、唐人神、海大集团。
