生猪。全国生猪均价11.65元/公斤,跌4.4%;仔猪24.06元/公斤,涨6.7%;猪粮比4.98,自繁自养头均亏损259元。生猪价格连续第11周下跌,本周开始进入深度亏损区域。4月7日发改委公布在全国20多个省份同时启动冻猪肉收储,但受消费低迷和存栏高企影响,各地猪价仍无明显止跌回升迹象。从过去几轮猪周期看,猪粮比跌至4.6附近是确认底部出现的重要标志,目前猪价已经逐渐接近底部区域。
肉鸡。潍坊白羽肉毛鸡4.10元/斤,跌2.4%。全国H7N9流感疫情持续发酵,影响鸡肉销量,多个城市宣布关闭活禽交易市场,预计在疫情缓解前毛鸡价格低位徘徊概率较大。烟台白羽肉鸡苗0.85元/羽,跌19.0%,主产区鸡苗养殖每羽亏损1.65元。养殖户补栏意愿低迷,目前孵化场已处于严重亏损区域,鸡苗价格跌无可跌。农业部宣布,南京和上海将补贴受禽流感重创的家禽养殖户。
水产。威海市常参大宗价150元/公斤,跌16.7%,鲍鱼150元/公斤,持平。近期受福建海参集中上市影响,山东当地海参价格持续走低,目前威海市场大宗价已较去年同期低15%左右。受政府限制公款消费影响,海参礼品消费和餐饮消费量降幅较大,海参加工企业采购平淡。北京新发地批发市场鲤鱼和草鱼批发价为9.8和14.0元/公斤,较前一周上涨11.4%和下跌2.1%。受禽流感疫情影响,淡水鱼消费走俏。
粮食。CBOT玉米659美分/蒲式耳,涨4.7%;国内玉米现货均价2392元/吨,跌0.5%。国内清明节过后东北、华北天气好转,玉米上市量增多,但下游养殖和深加工行业需求疲软,价格继续走弱。CBOT小麦715美分/蒲式耳,涨2.1%;国内小麦现货均价2468元/吨,跌0.1%。因忧虑美国大平原寒冷天气损害当地作物生长,CBOT小麦出现反弹。国内政策性小麦抛储量始终维持在较高位臵,市场供应充足,年初以来麦价高位疲软。
经济作物。CBOT大豆1414美分/蒲式耳,涨3.8%;国内大豆现货均价4561元/吨,跌1.3%。阿根廷约10万卡车司机将于22日开始无限期罢工,将影响圣菲港谷物出口,短期对豆价形成一定支撑。但南美增产基本已定,国际豆价中期仍处于下跌通道。ICE棉花86.01美分/磅,跌0.7%;国内328级棉花现货19387元/吨,持平。新年度政府收储预案4月11日公布,收储价格与2012年度持平,未来棉价走高动能或有限。
投资建议:继续看好西王食品和瑞普生物。1)西王食品:公司2013年开始从关注销量增长走向关注利润增长:通过上调普胚玉米油出厂价,提高高端产品西王鲜胚比重,实现毛利率的大幅提升;通过降低短期借款占用和财务费用支出,控制销售费用适度增长;进军橄榄油等其他健康小油种。预计13-14年EPS为1.01和1.32元,买入-A评级。2)瑞普生物:公司作为市场药销售比例最高的兽药上市企业,新建产能2013年下半年陆续释放,奠定未来三年高增长基础,股权激励保障2011-2014年业绩复合增速不低于33%。预计13-14年EPS为1.04和1.39元,买入-A评级。
风险提示:疫并食品安全、自然灾害等风险。
