今年猪业投资机会大好

第一，从2010年6、7月份开始，生猪价格出现上涨周期，基本是3-4年是一个周期。

第二，能繁母猪存栏量直接决定于未来生猪的供应量。2007/2008年猪价大幅上涨最关键的因素是2006年能繁母猪存栏量同比大幅下滑6%，进入 2010年，能繁母猪存栏量又出现下滑，下滑幅度比较大。最新数据是2010年12月能繁母猪存栏量达到4750万头，同比下降3.3%，绝对量低于 2005年、2008年、2009年，基本跟2007年是一致。生猪消费每年都在持续提升，但绝对量比前几年的水平都要低。2011年猪价完全具备上涨的基础。至于猪价到底上涨的幅度有多少，我借鉴了2007/2008年猪价大幅上涨的时候猪粮比变动的趋势，当时猪粮比超过8是常态，甚至突破过10。目前猪粮比出现小幅上涨，达到6.84%。今年能有17%左右的上涨空间。我只是参考了猪粮比变化，没有考虑玉米等价格的上涨，可能能够突破20%。

对于养猪人来说，猪粮比是跟神经，它关乎盈利及投资。就此，王莺也在节目中作了详细的介绍，她说猪粮比就是生猪价格跟玉米价格的比，玉米基本是主要的饲料，所以把这个比值作为农户养猪的收益的衡量。前几年，猪粮比大概是5.5左右作为盈亏平衡点，目前盈亏平衡点上升到6左右。1月28日，22个省市生猪的均价是14.06元每公斤，同比上涨20.8%，比去年年末上涨3.3%，猪肉均价达到21.33元/公斤，同比上涨16.1%，比去年年末上涨 1.62%，猪粮比小幅回升到6.84。补栏热情略有上涨，回升幅度在3%左右。但能繁母猪存栏量仍然处于历史低位，可能有17%左右的上涨空间。

到2010年为止，农牧板块上市的公司已达36年，而且现在行内人士也越来越看重上市这种募集发展资金的途径。王莺在节目中介绍，包括雏鹰农牧、圣农发展、益生股份等，这些都是比较主流的公司。雏鹰农牧主要以生猪养殖为主，是去年刚刚上市的，2009年二元种猪、商品猪跟子猪的出栏量，也就是生猪出栏量合计达48.4万头，仅次于全国排第一位的广东温市。雏鹰农牧公司地处河南市场，省内市场占率达到1%左右，但由于省内主要竞争对手是中小养殖户，主要竞争对手仍是养殖规模在1000头以下的养殖户，这家公司已达到接近50万头的养殖规模，竞争优势相当明显。

其中，王莺研究员则拿雏鹰作为案例介绍了相关上市的农牧企业的情况。她在节目中表示，这家公司2011年的业绩增长主要部分是来自于生猪养殖景气度的持续回升，另外就是关于募投项目逐渐投产，之前是它的一个募投项目是60万头生猪产业化的基地项目，之前预计大概建设期是两年，2012年可以建成，但是后来了解到2010年的时候，公司已经进了一部分猪，2011年会开始贡献一部分的利润，2011年底就有可能建完，所以说我们预计2011年可达产30%左右，2012年达产80%，2013年全部达产，这是我们一个基本的判断，所以说基本上我们的预测也跟市场比较雷同，大概2011年的预测值EPS是在1 块6毛钱左右，对于目前的估值大概在30倍的PE，这是我们对于一个雏鹰农牧的看法。