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猪价行情上涨成定势 后市逢低关注

发布时间:2015-07-23  来源:新农网
摘要:从今年春节开始猛涨的猪价,依然没有停下脚步的态势。据大智慧(601519,股吧)通讯社最新了解到,目前全国生猪均价已站稳8元/斤,而部分地区已冲破了10元/斤,仅仅4个月涨幅就高达50%。 上证指数 4017.68 0.64% 据山东淄博物价局价格监测数据显示,该地区生猪价格已连续上涨一

  从今年春节开始猛涨的猪价,依然没有停下脚步的态势。据大智慧(601519,股吧)通讯社最新了解到,目前全国生猪均价已站稳8元/斤,而部分地区已冲破了10元/斤,仅仅4个月涨幅就高达50%。

  上证指数 4017.68 0.64%

  据山东淄博物价局价格监测数据显示,该地区生猪价格已连续上涨一月,且涨势不停,近日达到10元/斤,创近三年新高,分别比上周同期的8.9元/斤上涨12.4%,比上月同期上涨38.9%。

  行业分析

  申万研报认为,供给趋紧推动畜禽产品价格进入周期性上涨通道, 猪价恢复速度优于禽价。从补栏节奏情况分析,我们认为,由于散户补烂谨慎,后期供给恢复需要较长过程,本轮猪价周期性上涨的持续性更长(但期间也会有季节性调整) ,高点或在 16 年 8月出现。因此,养殖股存在业绩超预期可能。此外,本轮周期过后,养殖行业规模化程度又将提升,饲料行业竞争进一步加剧,养殖产业链上下游的复苏将出现分化格局。

  个股解读

  1)雏鹰农牧(002477,股吧)。15-16 年出栏规模分别为 250/345 万头,等同甚至有望略高于牧原,但市值较牧原股份(002714,股吧)低 94 亿元。 公司出栏结构中仔猪占比下降, 且仔猪同比涨幅 (34%)高于肥猪(28%) ,我们认为可以按照牧原的实质进行对标。此外,公司中报已经证明自己的业绩弹性,9 月后电竞业务兑现也将带来市值边际提升效应;

  2)天邦股份(002124,股吧):公司上半年因大化分场受水灾导致业绩低于预期,但确实潜在的弹性品种。我们预计疫苗业务 15 年利润超过 4000 万,16 年 5200 万左右;饲料 15 年盈利 5500 万元,16 年盈利 7000 万;养殖业务预计 16 年出栏 80-100 万头商品猪,按 80 万头销售规模, 单头 400 的盈利测算 (实际有部分种猪, 头均利润高于 400 元) ,盈利 3.2 亿元;品牌肉和生物柴油业务盈亏平衡,那么 16 年利润 4.42 亿元,扣掉总部费用 5500 万,保守估计,实际净利润 3.9-4.0 亿元,用增发摊薄后股本计算,目前市值 53 亿元。

打印 责任编辑:文枫

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