十月猪价即将上涨。9月份猪价弱势，跌幅相比最近几年较大，至国庆前后跌势企稳，国庆期间猪价上涨0.2元/公斤。我们认为，未来短期内，猪价将重拾升势。目前价格在14.5元/公斤左右，猪粮比约5.5，至年底将涨至16-17元/公斤。涨幅至少10%以上，乐观估计可能到20%。
当前猪价跟历史同期比属于低位，去产能使得再下跌空间有限。(1)从历史经验看，最近几年四季度平均的猪粮比大都在6以上，其中2012、2013年分别是6.35、6.6。(2)14年二季度养殖行业经历了大幅度的去产能，生猪存栏历史低位，表明6个月后，即四季度生猪供应紧张，价格不应低于2012-2013年。因此当前价格再下跌空间已经不大，后续大概率上涨。
9月养殖户抛售导致短期价格弱势。近期的价格弱势，特别是东北地区，我们可以从主观和客观方面去解释。(1)主观方面，产业层面对未来行情信心不足。主要原因是行业低迷时间太久，信心和资金消耗殆尽。养殖户对未来行情较为担忧。(2)客观方面，通过多方草根了解，9月份东北地区出现较为严重的口蹄疫疫情。导致养殖户为避免染病风险，尽快抛售生猪，猪价每周跌幅超过1元。我们了解，8-9月份天气较好，生猪生长速度较快。因此在这轮抛售中，很多本该10月份出售的生猪由于已经长至合适重量，也被抛售。因此导致9月份这段时间生猪供给扎堆，价格弱势。
存栏低位，集中抛售将导致后续“无猪可卖”。根据农业部数据显示，二季度以来，生猪存栏一直在历史低位徘徊，补充较慢。而经历了一轮抛售，在存栏数量较低的背景下，将导致10月份后续“无猪可卖”的情形出现。
从目前的价格上看，跌势企稳，全国范围内猪价出现回升势头，随着疫情消散四季度价格看涨。(图表见正文)维持“第三次买点”的投资建议。我们认为在年底之前，猪价至少还有一波可观的上涨，带动养殖板块股价上涨。中长期看，养殖股至少还将释放6个季度业绩。而目前只释放了禽类二季度业绩，行情远未结束。大票标的：圣农发展、牧原股份、雏鹰农牧、新希望;弹性标的：益生股份、ST民和、正邦科技、天邦股份、华英农业。
