中央经济工作会议即将于月内召开。按照惯例，先期召开的中共中央政治局会议分析研究2014年经济工作会将对经济政策“定调”。然而12月3日召开的会议中，并未提及货币与财政政策的调整。
而作为货币政策调整的重要影响因素，9月起恢复走高的CPI增幅仍引起市场警觉。“尽管通胀回落，但仍在央行关注区间以上，政策短期内不会因为通胀预期下降而有所放松。”国泰君安宏观分析师汪进称。
猪肉价格短期推涨物价
在各种涨价因素中，猪肉价格仍扮演着重要的角色。
多家机构近期发布的研报预测，9日披露的11月CPI的上涨幅度或较10月3.2%有小幅下降，但从分类看，食品仍会是主要涨价品类，其中肉类价格小幅上涨，尤其是猪肉价格走高。
以西安为例，记者12月4日，在各大超市调查发现，西安的猪肉价格进入三季度之后节节攀升，其中精品猪肉价格甚至超过30元/斤 。陕西省多家大型养殖场在接受采访时均表示近期猪肉价格波动比较大，几乎是一天一个价，但是整体呈上升趋势。
“随着冬季的来临，市场对猪肉的消费需求持续回升，逐渐进入消费旺季;另一方面，由于上半年‘漂浮猪’等事件对养猪市场的整体冲击，导致养殖户对生猪的存栏率普遍低于往年，从而致使后期的市场猪肉供应紧缺，因此价格也就上涨明显。”陕西省旬邑县养殖场老板刘先生向记者表示。
据悉，生猪养殖 最快的育肥阶段也要4～5个月，所以刘先生预测，春节之前，猪肉的价格还会上涨。
“ 11月猪肉价格整体是稳步上扬趋势，这是因为市场需求逐渐好转，企业销售量较前期有所增加，尤其是进入11月中旬以后，食品企业与养殖户看好冬至消费能提振市场，而养殖户惜售待涨情绪浓，这导致食品企业收猪难而致价格上涨 。”卓创资讯生猪分析师姬光欣表示，12月份，猪价会呈现缓慢上扬态势，随着气温降低，下雪等天气因素还会令交通受阻而使猪价有所上涨。
如果按照此前的“猪周期”曲线判断，今年四五月份的猪价或是本轮猪周期底部，明年猪价将走高，全年价格中枢预计比2013年明显抬高。但由于玉米和大豆的产量增加，饲料成本反而是走低的趋势。
不过在姬光欣看来，此前3年一个轮回的传统猪周期基本被打破，已被缩短为微型周期。也就是说持续暴涨或暴跌现象难再出现。
他作此判断主要基于三个方面：国家宏观调控对养殖户的补贴，提高了他们的养猪积极性;信息更加通畅，在养殖户的生产安排上更趋于理性;最后是国内加大了对猪病疫情的防控 。
回落不改货币政策从紧
市场普遍预期的3%左右的CPI增幅距离今年总理划定的“3.5%”红线尚有距离。但在汪进看来，尽管通胀回落，但仍在央行关注区间以上，政策短期内不会因为通胀预期下降而有所放松。
“货币政策仍维持稳健的大基调，货币政策扮演中性的角色，让产业政策起到推动转型的力量，因此央行采取相机抉择，既不能放水，但也不能缩得太紧，不能影响产业转型。”安尉对记者表示。
受访人士表示，目前央行仍将通过频繁公开市场操作维持一个稳定资金环境。但记者注意到，央行在近月暂停逆回购后又重启。12月3日，央行刚刚进行了180亿元7天期逆回购。
“这只是央行平稳的对冲操作，根据需求投放货币，不能说明货币正常松与紧的问题。”汪进对记者表示，目前货币政策仍然比较平稳。
值得注意的是，11月最后一周企业债券发行平均利率由6.3%攀升至6.8%创出新高，高于市场预期。“债券融资成本超增显著拖累周度融资增长，显示出央行政策收紧对企业融资的影响仍超出此前预期。”汪进认为。
企业融资恶化或拖累增长。“受央行逆回购提供的流动性支撑，目前货币市场短期利率有所回落，但整体偏紧的政策延续，企业融资利率攀升。”汪进表示，受企业债券发行利率持续攀升的影响，截至11月29日，11月企业中长期债券净融资额同比少增786亿元。企业中长期债券融资量的大幅减少有可能进一步限制企业投资行为，进而不利于未来更长期的经济增长。
