新农养猪网消息：
本周(11月24日-11月28日)，美豆现货供应紧张情况继续发酵，出口需求走强，期价震荡走升。油厂收购价格平稳，豆农惜售情绪松动，国产大豆购销价格下跌，连豆一期价震荡走低。进口大豆到港成本下降，油粕价格下跌，油厂压榨亏损缩小。
本周CBOT市场大豆期货价格震荡走高，由于美豆收割基本结束，美豆现货紧张局面有所缓解，但豆粕现货价格继续走高，同时出口需求走强，导致美豆期价震荡走升。利空方面：一是本周美国大豆收割进度数据显示收割已基本结束。美国农业部作物生长报告显示，截至 11 月 23 日当周，美国大豆收割率为 97%，高于去年同期的 95%，低于过去 5 年均值的 98%，前一周为 94%，中西部产区收割已经完成。二是巴西大豆种植进度加快，由于近期出现有利降雨，巴西大豆种植进度大幅加快，基本追平往年同期水平。三是美国堪萨斯州的期货经纪商Country Futures 公司分析师表示，有传言称中国2015 年 2-3月份将取消150-250 万吨的大豆进口订单，届时巴西大豆产量前景将更明朗。有分析师表示，今年中国提前订购和装运大量美国大豆，有可能意味着后续采购动力不足。
利多方面：一是美豆出口检验数据继续走强。美国农业部出口检验报告显示美国农业部出口检验报告显示，截至 11 月 20 日当周，美国大豆出口检验量为 278.4万吨，低于上周的 312.7 万吨，但仍高于去年同期的 183.4 万吨。其中向中国出口检验 213.3万吨，低于上周的 243.1 万吨，占美豆出口检验量的 87.7%。2014/15 年度美国大豆已累计出口检验 1941 万吨，同比提高 21.3%。美国农业部预计，本年度美豆出口量达 4681 万吨。二是美国国内压榨利润高企，美国农业部压榨周报显示，截至 11 月26 日当周，美国大豆压榨利润为 4.21 美元/蒲，较一周前的 3.71 美元/蒲高出 13.5%，也高于上年同期的 2.68 美元/蒲，主因是豆粕价格反弹。高企的榨利令油厂开足马力生产，并积极寻购大豆现货。三是巴西产量下调。美国农业部下属海外农业服务局(FAS)本周预计，2014/15年度巴西大豆产量为 9200 万吨，低于美国农业部 11 月报告中的 9400 万吨，但仍创历史记录，主要因天气问题下调产量。
资金方面，上周投机资金在CBOT市场豆类品种由多转空，截至11月18日的CFTC报告非商业头寸数据显示，投资基金减持大豆、豆油和豆粕净多头寸，说明投机资金看跌短期内豆类价格走势。
后市看来，美豆新作收割已经基本结束，现货紧张局面有所缓解，但在美国国内压榨利润丰厚的背景下，油厂积极寻购大豆现货，而美国有限的运力和农户对大豆的惜售情绪，导致现货紧张局面短期难以彻底缓解，并支撑美豆期现货价格。南美天气已经导致南美大豆供应延后，在南美大豆定产并对美豆出口产生冲击之前，美豆期价再创新低的可能性较小。在南美收割之前，市场或将维持震荡格局。后期需要密切关注美豆出口进度和现货基差情况，以了解美国大豆现货的供需情况，并密切关注南美天气的变化。技术面上，美豆主力1月期价重新站稳20日均线支撑，技术面走好，短期内或将维持震荡走升态势，建议10日均线下方逢低买入。
本周，连豆一期价触底回升，合约近强远弱，持仓量小幅下降。基本面信息偏空，农户惜售情绪减轻导致新豆供应增加，而终端需求维持观望，市场局部成交价格有所下调。
本周现货价格维持平稳，局部出现小幅下跌，黑龙江地区食用豆收购价格4200-4300元/吨，油用大豆收购价格3800-3950元/吨，均与上周持平。由于压榨亏损，油厂收购价格偏低，而豆农对大豆价格预期较高，购销分歧导致豆农惜售，大豆成交持续清淡，供应方面：随着节日的临近，近期部分地区大豆收购价格小幅下调，显示农户惜售心理出现松动，导致新豆市场供应增加，后期供应峰值或将出现。需求方面依旧疲软：由于今年大豆实施目标价格补贴政策，国家不再对大豆实施临时收储，收购主体的缺位，导致当前需求较往年同期明显减少，加之近期港口进口大豆分销价大幅下跌，进口大豆和国产大豆价格差扩大，进口大豆替代国产大豆的数量增加，下游加工企业普遍持观望态度。后市看来，随着时间的推移，农户抛售高峰的迫近，市场预期的现货价格下跌即将到来。
国家粮食局监测显示，截至 11 月 25 日内蒙古、黑龙江等3 个大豆主产区各类粮食企业累计收购新产大豆 68 万吨，较上年同期增加 20 万吨。其中 11 月 20-25 日收购 17 万吨，收购进度明显加快。部分贷款农户还款日期接近，大豆出售意愿增强，收购量也随之增加。
期货方面，连豆一主力1501合约期价本周先跌后涨，减仓上行，随着交割月的临近，近月合约期价将受到现货价格走弱的负面影响，但农户惜售和中储粮轮换大豆，导致当前符合仓单要求的大豆数量不多，多头逼仓意味渐浓，综合导致当前1501合约价格涨跌空间受限。建议投资者对近月1501合约维持观望态度，远月合约1509合约则可逢低轻仓买入。
本周五进口大豆到港成本为3600元/吨，较上周下跌100元/吨。进口大豆港口分销价3550元/吨，较上周下跌100元/吨。国内油粕现货价格下跌，豆粕价格较上周下跌30-60元/吨，豆油价格较上周下跌10-50元/吨。尽管下游产品下跌，但大豆成本跌幅更大，导致油厂压榨亏损缩小。根据船期监测，预计 11 月份我国进口大豆到港约630 万吨，高于之前预估的 580 万吨，12月份及明年1月进口量均有望超过 700 万吨，大豆到港量持续高于预估，加之压榨利润处于历史较好水平，将会增加内盘油粕市场的套保压力。
本周，连盘豆粕期价窄幅震荡，价格重心平移，持仓量大幅下降。本周豆粕期强现弱，期货价格企稳，但现货价格延续弱势下跌，本周五沿海43%蛋白豆粕现货价格集中在3220-3370元/吨，较上周下跌30-60元/吨。
养殖需求方面：本周肉鸡价格较上周继续下跌，鸡苗价格上涨，鸡蛋价格小幅下跌。生猪价格小幅下跌，近期猪价呈震荡趋势，猪粮比仍低于6:1的盈亏平衡，需求维持平稳。
操作建议上，由于美盘大豆和豆粕结束单边上涨行情，加之11月国内大豆到港量明显增加，国内油厂开工率进入上升周期，国内粕类现货价格下行压力较大。但从油粕关系来看，原油价格的破位下跌，或将引发食用油价格的进一步下行，并对粕价产生额外支撑，加之美盘期价短期内大幅走弱可能性不大。整体看来，短期豆粕期现货价格将处于宽幅震荡格局。鉴于节前备货期即将到来，建议短期饲料养殖企业逢低扩大豆粕现货库存，已有基差合同的可逢低点价。
