怎嘛把握猪周期？

　　猪周期因为猪肉出产的特殊性，猪肉报价有类似正弦曲线一样的周期性不坚定。一个完好的猪周期，从这一个波谷到下一个波谷，通常会持续三到四年。小母猪从买回家到可以怀孕需要一年时间，然后怀孕需要五个月，猪仔出生往后又需要六个月才华长成可以出栏的生猪。因此，一头猪的出产周期会持续快到两年。此时，假设市场供给满足，猪肉报价就会下降。所以，不少农户会减少补栏，有的农户会因为获利变薄而脱离养猪工作。这么的直接效果便是母猪数量减少，然后致使两年往后市面上生猪的供给量急剧下降，猪肉的市场报价也会随之升高。

　　据统计数据，在2000年曾经，中国的猪周期不十分明显，主要是因为以小农为主的养猪工业无法急剧拓展或许减小养猪数量。往后，跟着工业化和规划化，猪周期显着拉长，不坚定性也越来越大。在2000年往后经历了四个显着的猪周期：2001年6月-2003年5月，2003年5月-2006年6月，2006年6月-2010年5月，以及2010年5月-2015年3月。

　　在以前的十几年里，因为人工、饲料和仔猪本钱的急速上涨，很多小农退出养猪业，规划化养猪兴起。同期，社会对猪肉的需要增加更快，因此，猪肉报价总体上一直在中上升。另一个显着的特征是，近期的几回猪周期，报价下降的调整期越来越长，这和国家的补助政策以及养猪业获利的下降密切相关。如今，中国猪肉报价正处于第五个猪周期的上升时期。这次的报价上涨主要是2013年以来母猪存栏量的大幅减缩构成的。其他，2015年爆发的猪丹毒和肺病致使两万头猪去世(据农业部数据)，然后进一步加剧了供给缺乏的压力。

　　根据我们的猜测，猪肉报价在2016年7月到11月之间抵达顶峰(历史经验标明从波谷到波峰大概需要16到20个月)。在将来几个月内，因为猪肉价上涨，对于鸡肉、牛肉和其他肉类的替代性花费也会上升，猪肉进口也会上扬。而从2017年初初步，猪肉报价将初步向下的调整期。因为2015年后母猪补栏极点缓慢，将会致使2017年的报价居高不下，报价的回落期将会十分漫长，很有可能到2019年底才华再次触底。时值“十三五”方案的最终两年，政府将会鞠躬尽瘁影响经济增加，坚持物价安稳，而猪肉报价此时的疲软将会构成无穷的通缩压力。一同，我们预期美国将在2019进入经济衰退期，对中国的进口会下降，然后加大中国通缩压力。

　　猪价和通胀

　　猪肉是中国最主要的大宗肉类商品，对于物价影响严峻。据OECD的估计，在2014年平均每个中国人花费32公斤猪肉(差不多三分之一头猪)，花费量全球最高(假设把欧盟看作一个全体)，并且是1984年的3倍。国家统计局并不发布在居民花费报价指数(CPI)篮子里各项商品的权重。但是，根据几个大型调研的效果，猪肉通常被认为占CPI指数计算权重的10%。作为对比，德国人在2014年的猪肉花费量为39.2公斤，比中国还高，但是它的CPI指数中所有肉类(包括猪牛羊肉及各种肉类制品)加总也只占2%的权重。

　　2016年2月的猪肉报价同比上涨25%，是持续上涨的第八个月，这给CPI构成了快到两个百分点的上行压力。同期，统计局发布的报价指数上涨了2.3%，这说明非猪肉的通胀要素只需0.5%支配。保证民众可以买得起猪肉是政府的头等大事之一，这并不仅仅是因为担心通货膨胀，更因为其关乎社会安稳。2011年9月，猪肉报价抵达了破纪录的每公斤30.4元，同期通货膨胀逾越6%，进口猪肉猛增。各地民众初步恐慌性抢购，有不少人连夜排队只为买到便宜的猪肉，政府信誉因此大打折扣。

　　国家方面

　　1.建立国家储备猪系统，减少价格波动。

　　为了减少猪周期的不稳定性，中国政府在2007年建立了世界上第一个国家贮藏猪系统，既存活猪，也存猪肉。假设商场报价太低或许太高，中央政府将会从商场上收购猪肉或许拍卖贮藏猪。但疑问是，猪贮藏量跟中国的商场规划比起来实在是太小了。尽管没有官方数据，但是从零星报道中也可一窥端倪。根据荷兰一家银行Rabobank的陈说，猪肉国储安排在2013年进行了两轮猪肉收购以提振商场报价，可总收购量(16.87万吨)仅占商场比例的0.3%，对于影响商场猪肉报价而言无异于杯水车薪。此外，猪肉在国储的冷库里只能保存六个月，而活猪每隔四个月就要换一轮新的，生意这些猪(或猪肉)常常致使更剧烈的报价不坚定，与政府的初衷各走各路。

　　2.通过报价补助，调控猪肉供给。

　　政府也意识到贮藏猪的局限性，这些年初步尝试用直接补助农户的方法来调度出产。很意外的是，政府发放补助的时间点错了。根据中国农业政策研讨基地(CCAP)的研讨，2011年平均每头猪获得了352元的补助，2012年每头猪得到113元，其间大多数的钱是补助母猪的。在报价上涨的时期(2011年)发高额补助给农户，影响更多的人进入养猪业。如前所述，从买母猪到生猪出栏上市需要两年的时间，因此2011年的拓展出产致使了2013年的供给过剩，报价大跌。而在猪肉报价不高的时分，政府的补助又减少或许爽性没有，没有起到鼓舞出产滑润周期的效果。精确的做法是在猪肉报价低位的时分发放补助。

　　3.加强猪肉安全水平监控，减少安全隐患。

　　政府的另一个极力方向是下降猪的去世率。这些年跟着大规划养猪农场的兴起，猪瘟变得越来越难控制。这不只会增加商场报价风险，更是严峻的粮食安全隐患。2013年，上海的黄浦江里发现逾越一万六千头病死猪，而这条江是上海的自来水源。这次工作致使了民众对于粮食安全和政府许诺的广泛忧虑，也影响政府从速出台了多项方法来前进动物健康安全水平，比如免费物资猪场供给疫苗和健康练习。根据近期CCAP的研讨，这些项目的收效十分显着。

　　此外，猪业科技张小化提示猪周期是存在的。但是报价不确定性的确可以下降。即便在发达国家，如美国，一个猪周期也会持续三到四年，和中国类似。但是，美国的猪肉报价就没有中国波动这么大，因为美国有猪期货商场，养猪户可以用期货来防护商场报价风险。中国政府也曾严峻讨论过建立猪肉期货商场的疑问，甚至现已印发了官方定见，即在大连和武汉建立两个期货商场。尽管因为不知名的要素，猪肉期货商场的建立一再推迟，但是鉴于中国养猪户并没有太多的方法来躲避市场风险，建立猪期货市场对于安稳物价仍然是个实际的选择。

　　中国人有吃猪肉的习惯，但这些年也有了一些新变化。从1985年以来，和其他肉类比较，猪肉相对占比一直在下降，并在本年有加快下降的趋势。这一方面是因为收入增加，花费的多样性增加；另一方面也因为大家逐渐意识到吃太多猪肉对健康的不良影响。

　　跟着城市化进程加快，中国的人均猪肉花费量仍然会增加，因为城市居民的猪肉消耗量远大于农村居民。但随着经济放缓，花费增速会减慢，这对于养猪工业来讲并不一定是个坏消息。因为在以前的十来年，养猪业敏捷的工业化现已构成了很多问题，比如，环境污染、乱用抗生素和监管不力等问题。在国家供给侧革新的大布景下，养猪产业的供给侧革新也应当着力于建立一个更加安全有用的供给链，在保证安全的前提下满足商场需要，而不是盲目寻求规划化。