猪价下跌难掩补栏热情？

2017年1月下旬以来，全国猪价在持续下跌近一个月至17元/公斤后，底部显现且企稳，当前猪价较年前下跌前下降1.2元/公斤，较去年同期下降1.25元/公斤。猪价下跌，但仔猪与种猪补栏热情不减。

现状分析

今年春节后屠宰压价力度明显高于去年同期

支撑屠宰大幅压价主因：一是2017年2月份与2016年2月不同，今年春节期间，在对后市乐观预期影响下，标重猪源未过度抛售，甚至有些散户因计划安排小年后才出栏，因为天气的影响，年前有部分猪源未能如愿出售；二是今年强拆力度大于2016年，且年后南方各地猪场强拆力度不断加大。诸如福建年后一周强拆清退生猪量10万头，引来全国收猪商；安徽、广东等地下发关闭或搬迁禁养区内养殖场的通知，年后江西也在拆猪场，江西姚圩镇把养猪场拆除列入镇“百日攻坚”任务。强拆后生猪集中上市，加之年后猪肉消费低迷，也成支撑屠宰企业压价的另一因素。

猪价下跌并未影响仔猪与种猪补栏热情

规模猪场母猪补栏热情高，年后规模猪场春季补栏旺季提前开启。据调查，种猪场二元母猪销售量2月份同比增长10-20%，合同已预定到4月中旬，各猪场的种猪都能在50公斤左右销售掉，种猪场出现排队挑猪现象，并且买种猪的都是母猪存栏300头以上的规模猪场，二元母猪均价重上2000元/头以上。

从仔猪补栏情况来看，年后由于生猪集中出栏后，空栏率较高，补栏再次启动，仔猪自留量增，外购补栏也增，仔猪供不应求，仔猪价格重回800元/头以上，局部地区甚至再上1000元/头的高位。随着仔猪价格的不断上行，养殖场户为规避风险，多是采取分批补栏。另外，冬春交替下，温差较大，雾霾严重，有地区反馈，腹泻有增加趋势，本就供不应求的仔猪，更显紧张。

补栏再疯狂主因是受“资金+空栏+后市乐观预期”支撑

支撑补栏量增的因素，一是持续盈利，资金链全面恢复，规模猪场资金较为宽松；另外是环保因素影响下，散户的退出给规模猪场提供了市场空间，加之饲料成本相对较低，仔猪价格一直高位不下，在全国能繁母猪存栏量低位支撑下，规模猪场开启母猪存量战略。

后市预测

仔猪补栏增加，出栏成本再增

当前高价补栏的仔猪需要4、5个月后才能出栏，2月份补栏高价仔猪出栏可能虽有一定赢算，但成本风险仍然相对偏高……

2017年1月份以来补栏的母猪到10月份以后提供可供出售的仔猪，2017年生产的第一胎仔猪或还能有一定利润空间。

短期生猪供需博弈加剧 猪价大涨难现

根据预报，本周气温变化较为剧烈，日夜温差较大，局地将再迎雨雪天气，收购难度将进一步加大，饲养管理难度增加，从近期调查来看。