各家机构有各家观点,布瑞克咨询仍维持本轮猪价牛市已经在2016年6月份结束,目前进入了大周期下跌,期间会出现多次的反弹,但顶部和底部不断降低。
影响国内猪价有多个因素原因,其中核心在于猪肉供应量与需求量之间关系,猪肉供应量不等同于生猪存栏量,甚至不完全等同于生猪出栏量。方式来源来看猪肉供应量包括鲜杀猪肉,前期国内冷冻肉,进口猪肉三个层次。2016年国内猪肉(冻肉)进口总量暴增,冻肉进口有望达到180万吨,但加上杂碎也仅为300万吨左右,占国内猪肉供应的5%左右,对猪肉供需关系影响增加,但仍非决定国内猪价格核心原因。核心原因仍集中在国产猪肉,中期来看,国内猪肉等同于鲜杀猪肉,鲜杀猪肉供应主要有两个因素指标,杀猪(大猪)数量和屠宰均重。2016年国内整体生猪出栏量同比2015年至少减少8%,但由于屠宰均重提升,布瑞克认为2016年国产猪肉供应量大体与2015年持平,减少幅度不高于4%,其中减少主要集中在2016年前三季。猪肉供应增加,而消费方面,牛羊肉价格走低,牛羊肉替代猪肉部分消费,猪肉消费下降。布瑞克坚持之前观点2016年4季度猪肉供应趋于平衡,2017年国内猪肉供应逐步出现过剩。
按照农业部统计的生猪及能繁母猪存栏折算数据显示,目前国内生猪存栏仍偏少,但我们必须注意到一个事实,当前生猪养殖水平提高,大型养殖规模企业持续进入,国内母猪PSY显著提升,更少的母猪可以提供更多小猪,另外养殖水平提高,之前10个月的出栏,目前基本达到7个月,加快了“库存”周转,更少的存栏量也可以提供更多的出栏猪。
养殖利润角度,今年6月份生猪养殖利润达到1000元/头,自繁自养不含人工及猪圈折旧压栏情况,养殖利润甚至超过1500元/头,足够刺激部分养殖户压栏及补栏,提升存栏量,另外各大集团跑马圈地的扩展产能,有望逐步释放,我们认为2017年生猪供应逐步过剩,价格下跌,养殖户更应该考虑如果降低养殖成本,确保猪价下跌时仍为维持合理的养殖利润。