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上周农业板块大幅跑赢大盘：上周大盘反弹，沪深300上涨1.72%，其中有色、农业等板块领涨；农业板块上涨5.53%。主要原因是近期猪肉、蔬菜在内的农产品价格上涨，引发市场对CPI的担忧。分子行业来看，猪价上涨直接受益的养殖板块领涨，雏鹰、圣农、民和、益生等周一几近涨停；其次物价上涨时，通常高端水产品涨价幅度更大，这刺激了水产板块的投资热情；此外，大北农由于收购种猪场，市场情绪高昂，上周表现抢眼。
鸡苗价格回调：8月11日山东烟台鸡苗平均价约0.7元/羽，相比上周1.3元左右的价格有一定幅度的回调。我们认为鸡苗价格的回调是暂时性的，影响因素可能是上周再次爆出禽流感感染事件有关。随着禽流感逐渐消失，中秋、国庆以及春节的旺季消费临近，鸡苗价格将获得支撑。
猪价继续上涨。(1)8月9日数据，生猪价格15.37元/公斤，猪粮比6.35，头均盈利82元，仔猪价格34.3元/公斤。猪价相比上周小幅上涨。
(2)我们认为中秋、国庆旺季临近，猪价将获得需求上的支撑。节日之前猪价即使出现下跌，持续时间也不会太长，下跌空间也不大。
大宗农产品小幅涨跌。(1)上周美国玉米、小麦、大豆涨幅分别为-2.16%、-2.01%和+0.08%；大宗农产品小幅收跌，主要原因仍然是天气较好，丰产确定性高。(2)我们认为大宗农产品未来走势偏弱，国内成本压力缓解。
威海扇贝价格上涨。(1)威海水产批发市场扇贝大宗价格8元/公斤，同比和环比上涨2元/公斤。主要原因是今年扇贝长势较肥，国内外客户采购热情较高。(2)上市公司獐子岛的扇贝和威海扇贝品种不同，目前最主要影响因素是亩产。亩产估计在50-60公斤/亩左右，预计13年不会有太大的改善。
投资建议：(1)我们认为养殖板块基本面踏实，建议参与这波阶段性行情。
近期的高温天气导致农产品损耗大、畜禽生长慢，使得供给受影响；中秋、国庆节日临近，未来农产品价格强势直至三季度末。并且，近期国际豆类期货跌幅较大，原材料压力缓解。(2)由于母猪存栏高位，5-8月补栏积极，四季度的行情能否持续上涨有不确定性；猪周期是阶段性的反弹还是周期性的反转，市场也存在争议。本周我们将组织湖北生猪产业链的草根调研，希望能从草根层面寻找出一些证据，对后市行情作出更为准确的判断。
风险提示：价格变化超预期容易对股价造成波动风险。
