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6月母猪存栏仅微降仔猪价格坚挺

发布时间:2013-07-29  来源:新农网
摘要:消息: 上周农业板块相对抗跌:上周大盘回调,沪深300下跌3.73%,TMT板块继续强势,创业板再创新高;农业板块跌幅2.92%,表现略好于大盘。分子行业来看,林业板块涨势较好,升达林业、吉林森工、永安林业等涨幅较大;畜禽养殖板块出现一波反弹,圣农发展和雏鹰农牧绝对收

  消息:

  上周农业板块相对抗跌:上周大盘回调,沪深300下跌3.73%,TMT板块继续强势,创业板再创新高;农业板块跌幅2.92%,表现略好于大盘。分子行业来看,林业板块涨势较好,升达林业、吉林森工、永安林业等涨幅较大;畜禽养殖板块出现一波反弹,圣农发展和雏鹰农牧绝对收益3%左右;动保的瑞普生物和大华农中报业绩,相对其他子行业较好,上周绝对收益4%左右。

  鸡苗价格0.75元左右,小幅上涨。7月20日山东烟台鸡苗平均价约0.75元/羽。上周鸡苗价格小幅回升。我们认为后续行情8月份起为中秋节日备货,集中补栏将支撑苗价再次季节性上涨。苗价中枢的趋势性上涨,需要猪周期触底回升的配合。

  猪价继续微幅震荡,仔猪价格坚挺,或将导致10月份供给较多。(1)7月5日数据,生猪价格14.52元/公斤,猪粮比6.1,头均盈利4元,仔猪价格32.2元/公斤。猪价相比上周继续小幅上涨,仔猪价格继续坚挺。(2)暑期来临,我们认为猪价将失去支撑,后续走势以小幅下降,低位徘徊为主。最近1-2个月以来养殖户补栏积极,使得后市生猪供给量较大,10月份以后将有大量生猪放出,可能导致旺季不旺。

  6月能繁母猪存栏仅微降。(1)6月母猪存栏环比微降0.1%,绝对数值估计在5008万头左右。符合我们此前的判断。(2)7-8月份养猪户淘汰母猪动力不足。7-8月份仍处于为年底至春节附近的备货阶段,因此养殖户现阶段淘汰母猪动力不足。再者,猪价走势仍然较坚挺,养殖户盈亏平衡或者出现小幅盈利,资金压力减缓,减少母猪淘汰。(3)延续此前观点,认为下半年母猪存栏不会见底。(4)10月份之后价格涨势或趋缓。目前母猪存栏较高,而补栏积极。按照生猪4个月的育肥期,6-7月份补充的仔猪将在10月份左右大量放出,因此我们认为届时猪价涨势趋缓,可能出现旺季不旺的情况。(5)旺季不旺导致养殖户现金流入减少,春节后可能出现大量淘汰母猪现象,2014年上半年存栏见底可能性增大。

  投资建议:(1)上周多家公司下修中报业绩预测,包括饲料的海大集团、大北农、正邦科技、唐人神;养殖的益生股份等。我们之前曾提示投资者农业股中报普遍较差,大部分公司将低于预期,其中养殖板块将大面积亏损。我们维持此前观点,农业板块近期将跑输大盘。中报风险释放之后养殖板块将出现买点。(2)上半年的母猪存栏较高,和5-7月的仔猪价格坚挺,养殖户补栏积极,将导致10月份以后有大量生猪供给放出。因此8月底的养殖行情是阶段性的。10月份至14年春节后猪价旺季不旺,将导致养殖户资金情况较差,可能出现淘汰母猪现象。则14年后存栏见底的概率加大,行业将出现周期性买点。

  风险提示:价格变化超预期容易对股价造成波动风险。

打印 责任编辑:小宝

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