春节期间本是猪肉消费旺季，但生猪价格却不升反降，且跌幅较大，但猪肉终端销售价格平稳。我们认为，此次生猪价格旺季下跌的主要因素是1月份以来全国性的生猪疫病，疫情爆发导致养殖户集中出栏，短期内导致养殖利润快速下滑。
随着生猪存栏量的下降，以及国家收储对猪价和养殖积极性的提振作用，二季度生猪价格出现快速回升的概率较大，随之而来的是补栏量的上升。我们认为，在这过程中受益的公司有：生猪养殖企业：正邦科技、罗牛山、新五丰；补栏回升受益的饲料企业：新希望、通威股份；价格快速上涨受益的屠宰企业：高金食品、顺鑫农业。
