生猪期货至今“难产”

　　“猪肉价格大涨—母猪存栏量大增—生猪供应量剧增—肉价下跌—养殖户大量淘汰母猪—生猪供应量减少—肉价再次上涨。”这是多年来横亘在我国养猪业发展路上的猪周期。由于猪肉等畜产品养殖周期长且不易储存，价格涨跌的趋势延续的周期也较长，这是猪周期形成的主要原因。猪周期一方面导致养猪行情的大起大落，让消费终端摸不着头脑，让养殖户“伤心不已”，有的甚至被甩出猪周期的圈外—淘汰出局，一方面正是这样的大浪淘沙，让中国养猪业规模化、集约化程度不断提升。

　　然而，提升是趋势，煎熬是现实，经历过猪周期的养猪场都会用一个“挺”字形容他们期间所受的煎熬。无论对于中小散户而言，还是规模猪场来看，养猪业的人们都不希望养猪行情出现大起大落，只是愿意在稳定的、合理的利润中获得应有的回报。

　　养猪业呼唤生猪期货

　　为了防止猪价过度上涨或下跌，国家发改委联合多个部门，于2015年10月29日出台了新版《缓解生猪市场价格周期性波动调控预案》，提出将猪粮比价5.5∶1和8.5∶1作为预警点，低于5.5∶1进入防止价格过度下跌调控区域，高于8.5∶1进入防止价格过度上涨调控区域。调控预案以市场形成、政府调控为首要原则。

　　此外，近几年养殖业内也多次试水保险。“场内工具缺失的背景下，国内利用套保工具的企业不到1%，99%的企业没有套保交易。”芝华数据CEO黄劲文介绍说，虽然国内也在很多省份试点推行生猪价格保险，但是从此前肉鸡等行业的试行结果来看，保险公司持续性问题不能解决，实施效果相对较弱。在“猪周期”价格下行阶段，即便能够稳定成本，大多企业的稳定经营还是会受到很大影响。

　　就目前来看，无论国家财政补贴、调控预案、信贷支持、农业保险、上市融资等政策和经济手段等外部措施无法影响市场自身运行规律，无法从根本上化解市场价格波动风险，也无法从根本上解决‘猪贱伤农’的问题。行业内人士认为，市场的问题最好用市场的手段来化解，如行业内对生猪期货的预期。生猪是可以作为期货交易的，世界期货市场上开展过猪类期货交易的交易所主要是美国芝加哥商品交易所、美国中美洲商品交易所、荷兰阿姆斯特丹农业期货交易所、匈牙利布达佩斯交易所、波兰波兹南交易所、德国汉诺威商品交易所和韩国交易所。

　　通过各国对生猪期货的运作效果来看，生猪期货对于养猪业的健康发展有着积极的作用。

　　1）生猪期货可以预测未来生猪价格，通过公开公平的交易平台，产业链各关联方竞得出对未来生猪最合理或科学的价格，养殖户可以根据此价格更准确的掌握未来价格，有计划地安排生产计划，实现市场自我调节，以此保护养殖户利益，应对我国当前“猪周期”振幅加大，周期缩短局面。

　　2）生猪期货有助于与占生猪养殖生产总成本的70%以上的玉米、豆粕等饲料原料期货市场形成联动，共同建立起健全农牧产品期货体系，由此形成了饲料原料和生猪的养殖套利关系，让农户能降低养殖成本，毕竟玉米、豆粕等价格低廉，更加合适农户养殖。

　　3）通过期货合作作为标准化合约，能倒逼生猪养殖标准化、规模化，保障食品安全。美国生猪期货于20世纪60年代上市，1966年全美国生猪养殖场160万余个，平均每个养猪场出栏25头，散养率较高，而到2010年发展到仅有7万余个，平均每个养猪场出栏800头，可见生猪期货对生猪养殖规模化促进作用之大。

　　4）通过推出生猪期货等方式，参与大宗商品国际定价，提高国际待遇，获得与我国生猪养殖规模、消费规模、进口规模相适应的国际地位，给农户带来实实在在的利益；

　　生猪期货至今“难产”

　　我国养猪业对生猪期货的期盼可谓“望穿秋水”，可是一直“难产”。2008年2月，大连商品交易所指定出台了《生猪交割质量标准》和《生猪交割质量检测技术规程》；2008年4月，在第三届中国中部投资贸易博览会上，伴随华中肉食产业物流城项目的签订，全国首家生猪交割中心花落武汉江夏，期货交易分所或远期交易市场还未建成；2010年，重庆农畜产品交易所（CACE）推出生猪远期交易合约；2011年，中国（荣昌）畜牧产品交易市场率先开展以荣昌仔猪为活体标的物的电子集中竞价拍卖交易，实行畜禽活体非标准件电子拍卖；同年9月，武汉农畜产品交易所（WAMEX）开业。2013年，汉交所对16家养殖场进行授证，标志着商品猪订单交易正式有了交收场库的支持，同时也标志汉交所着力推进的商品猪农业订单交易最终落地。直到这里，我国还是没有交易所正式交易生猪期货合约。2013年，据《期货日报》报道，证监会曾针对“生猪为什么不具备上市条件”解释说，证监会指导期货交易所对生猪期货进行了全面研究，并与有关部委深入论证了生猪期货交易的可行性，认为目前上市条件还不具备。

　　尽管如此，行业对期货的渴望没有冷淡下来。近两年，国内对生猪期货的讨论也是愈演愈烈，2016年7月中旬，大连市农委与大连商品交易所召开生猪产业形势座谈会，共同探讨利用金融工具解决“猪周期”问题途径。会议就生猪产业模式、屠宰加工、检疫卫生和交易方式等方面进行了深入讨论，共同探索生猪、白条及分割猪肉等不同品种开展期货交易的可能性，为生猪期货合约的设计奠定基础。市农委和大连商品交易所将围绕期货合约设计的难点和重点问题，联合对生猪养殖场、屠宰加工企业进行深入调研，共同推动生猪期货尽快上市。

　　然而，这并不意味着生猪期货在国内即将面世界。面对市场对生猪期货的翘首期盼，证监会曾经给以过解释，“生猪期货上市条件还不具备的原因主要有：产品不易标准化，也没有国家标准；生产标准化、规模化程度不高，存在质量、疫情等突出风险。在条件不成熟时上市生猪期货，可能会冲击生猪现货市场，加大价格波动，影响农户利益和人民生活。证监会将在条件具备、时机成熟时再行批准上市生猪期货。”

　　而所谓的“条件具备、时机成熟”就是指养猪产业的成熟。目前，国内养猪业的生产者、规模化程度以及产业集中度正处于快速转型时期。现在养猪业的规模化程度已经占到50%，和10年前相比提高了1倍，但是离未来还很远。冯永辉认为，现在全国年出栏生猪1万头的猪场约有3500个，如果这个数字达到1万以上，他们的总出栏量达到1亿头，占全国出栏量总数的20%以上时，养猪业才能说接近于成熟，否则这个产业离成熟还很远。这段路程可能需要花费5~10年的时间，也许更多。当然也许会缩短，如果国内的城市化进程比较快，门槛比较低，养猪人能够在城市里面找到稳定合适的工作，那么愿意养猪的人会越来越少。在价格的刺激下，财团就会进入养猪行业，尤其是上市公司。他们占比越来越高，养猪产业就会越来越成熟。

　　“早产“弊大于利

　　由于生猪期货能及时、准确地反映未来猪肉现货市场的变化，大规模生产者利用自身的技术和资金实力在期货市场规避风险方面更具优势，所以规模化养殖程度越高，市场就越适合推出生猪期货。然而在生产分散，现货市场不统一的情况下，生猪期货并不能充分发挥发现价格的功能。目前我国整体养殖行业仍处于生产相对分散的格局，这种情况下生猪期货充分发挥价格发现的功能是有限的。因此在行业本身集中度略有欠缺的情况下，生猪期货的上市需要谨慎考虑。

　　北京东方艾格农业咨询有限公司认为，就目前产业不够成熟的状态下中国上市生猪期货，未必有利于生猪养殖业。首先，国内生猪养殖行业规模小，有实力的大企业很少，而生猪屠宰企业已经具备较强实力。因此与国内其他农产品期货类似，未来生猪期货的交易主体依旧不会是生猪生产者，而是生猪的需求方和其他主体。从行业对比上看，生猪期货存在打压生猪价格的倾向。其次，我国实行生猪定点屠宰制度，多数大中城市限制当地屠宰企业数量，这些定点企业已经成为事实上的唯一合法的生猪需求方；另外，国家一直在打击生猪私宰，进一步加强定点企业作为垄断买方的地位，那么生猪需求方的实力会持续增强。最后，国内生猪养殖者受资金实力和文化程度影响，无力进入期货交易市场进行交易；并且中国生猪价格一直是由生猪需求方决定，养殖者只能被定接受或者仅做小幅调整。生猪期货的上市将进一步加强需求方的议价能力，如果价格受到期货市场上占优势地位的主体的操纵，反而与推出期货的初衷背道而驰。

　　既然强摘的果子不甜，不如等待瓜熟蒂落的那一天。