新农网消息：
据报道，需求的超预期下降，是此轮底部延长的主因。原有的分析逻辑认为，猪肉的消费相对刚性，每年保持3-5%的增长。2013 年开始，三公消费的限制、经济增速放缓等因素，导致猪肉需求意愿出现下降（例如节日效应消失；北京三、四星级酒店餐饮收入占比下降），而且可能是台阶式下降。需求超预期下降是导致猪周期上行拐点推后的重要原因。
供需格局逆转：供需自平衡，三重过剩产能淘汰完毕。相对于猪肉需求的台阶式下降，生猪养殖供应的调整速度慢，但会根据需求意愿的变化而自动调整。本轮母猪淘汰至少需要三个层面的淘汰量：1）周期性过剩，猪价周期性运行规律决定的；2）需求意外下台阶，导致产能需要进一步适应性调整；3）生产性能的提升，需要淘汰掉多余母猪。综合考虑上述因素，此轮能繁母猪存栏量下降至3700 万头左右见底，2 月能繁母猪存栏降至4100 万头（较历史高点下降20%，历史底部下降10%），预计产能底可能出现在2015 年的6、7 月。2015 年周期性向上的趋势基本确立。
拐点信号出现，4 月猪价将反转。多项短期指标已经出现显著的指向性特征：1、年初以来存栏量与价格均下降，显示养殖户抛售。2、屠宰体重严重低于正常水平，预示待出栏生猪阶段性紧缺。3、能繁母猪、淘汰母猪价格持续下跌，而仔猪价格出现显著上涨。母猪淘汰量大而补栏积极性差，在产母猪存栏量少，导致可供应的仔猪量有所减少。我们判断， 2015 年4 月中下旬将出现价格拐点。养殖户的主动预期、以及屠宰企业试探性调价等，导致猪价在短期可能出现阶段性自我实现，猪价上行周期或以快涨方式启动。
