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新一轮猪周期已经启动，加上今年以来货币的持续宽松，引发市场对未来通胀上行的担忧。历史上猪周期的长度和波幅，除了遵循传统的猪周期理论外，还受一些新的不可控因素影响，此轮猪周期有什么特别之处？未来猪价和通胀该何去何从？货币政策会如何应对？本文从猪周期的视角入手，对以上问题做出分析。
1)猪价对我国CPI 有重要的影响。2012 至2014 年猪肉占CPI 的权重分别为3.27%、3.2%和3.15%。2009 年以来，猪肉平均价与CPI 同比增速之间的相关系数达到0.91。
2)猪周期的传统与变异。猪周期形成主因：1. 猪农根据猪市场价的当前值和预期决定供给，但猪农个体的决策和猪农整体的决策存在信息不对称；2. 决策反映到实际供给滞后于需求和价格的变动。
猪周期的新变化一：猪周期长度变异。养猪户对短期和中长期猪价走势判断可组成不同的组合，从而构成不同的补栏结构组合，进而形成不同的生猪供给时间跨期组合，加上猪农在某一时间段预期比较一致，则可能引起猪周期的变异。
变异情形一：养猪户判断短期和中长期猪价均上涨，周期缩短。2009年年中养猪户普遍预期新一轮大的猪周期将到来，同时补栏仔猪和母猪，造成此轮周期前后只有一年。
变异情形二：养猪户判断短期猪价上涨而中长期回落，周期拉长。2010年年中周期启动时养猪户开始补栏仔猪后，反而持续淘汰能繁母猪，对猪价中长期上涨缺乏信心。能繁母猪的补栏进度持续落后于生猪半年左右，也助力猪周期的拉长。
