补栏积极性的回落对远期猪市是利好的

　　从长远角度看，当前猪价的小幅回落给已经失去理性的补栏来了针“冷静剂”，给高烧的仔猪和母猪价格降降温，及时抑制过热的补栏势头对每一个养猪人的远期利益都有益。

　　全国瘦肉型猪出栏均价小幅下跌。周均价从上周的21.15元/公斤跌至20.96元/公斤，已连续8周20元/公斤以上，较去年同期的14.67元/公斤上涨了42.88%。从趋势上看，从上周末6月5日的21.09元/公斤先下跌至6月7日的20.92元/公斤，之后小幅反弹至6月10日的21元/公斤，周末再次下跌至6月12日的20.9元/公斤。

　　全国仔猪均价从上周的61.69元/公斤跌至60.89元/公斤，其中外三元仔猪价格从66.29元/公斤跌至64.9元/公斤，头均价格至974元。较去年同期的29.71元/公斤上涨118%。

　　饲料成本平稳震荡，养殖户玉米到场价格涨至1.85元/公斤，同比下跌23.24%。豆粕价格暴涨至3.26元/公斤，一周上周近15%，同比由之前的下跌转为上涨2.19%。育肥猪配合料价格至2.5元/公斤，同比下跌18.57%。

　　全国猪料比价平均水平从上周的8.32:1至8.21:1。其中瘦肉型猪料比价(瘦肉型猪出栏价格/育肥猪配合料价格)从8.53:1至8.38:1，较去年同期的4.78:1(走出亏损、进入盈利)上涨75.5%。处于红色预警过高盈利区。

　　全国猪粮比价平均水平从上周的11.41:1至11.09:1，其中瘦肉型猪粮比价平均水平从11.69:1至11.33:1。为红色、过高预警区。较去年同期的6.09:1上涨86%。已在8.5:1以上连续24周，在9:1以上连续22周。

　　全国瘦肉型猪自繁自养头均盈利水平连续11周在千元以上，从上周的1238元至1195元，较去年同期的盈利114元上涨近千倍。连续第22周保持在600元/头以上的盈利。

　　受本周猪价下跌影响，仔猪和母猪的补栏积极性略降，外三元仔猪头均盈利降至694元。全国后备二元母猪平均价格至2078元/头，补栏积极性较之前略有回落。

　　作为生猪市场风向标，生猪价格的下跌导致与之相关的仔猪价格、养猪盈利等多项指标全面回落。同时，饲料成本的三项指标全面上涨，尤其是豆粕价格更是一周之内暴涨了近15%。通常情况下，在卖方市场拥有定价权时，饲料成本的上涨应该会助推猪价进一步上涨，很少出现不涨反跌的现象。

　　玉米和豆粕价格的上涨会直接推高大猪的压栏成本，造肉成本提高，同时，下周夏至便将到来，一年之中最为炎热的时期即将开始，牛猪的出栏压力也将大增，从而促使超大猪即“牛猪”的加快出栏，导致猪价有所回落。

　　在猪价还未攀升至6月3日的21.21元/公斤之前，我们就曾连续发报告称，猪价已经接近“天花板”，希望广大养猪人能有一个理性、平常心的正确心态看待高峰区域猪价的涨跌，不可过度压栏。既不可因为猪价出现小幅下跌就恐慌性出栏，更不可死等某些个人和机构预测的高点可能达到22、24元/公斤而继续压栏养“牛猪”。

　　本周有各地的监测点养殖户反映各大屠宰企业向猪经纪和猪贩子报价，从牛猪到标猪收购价一天降0.3元/斤，甚至还有降0.5元/斤。其意图也较为明显重拾“压价逼量”，希望更大程度的制造恐慌情绪，诱发养殖户集中出栏牛猪。但正如我们之前多次分析的，在总体供应紧张的大背景下，生猪市场已经转为卖方市场，养殖户拥有定价权，很难引起“踩踏”。

　　全国瘦肉型猪出栏均价21.21元/公斤有可能成为一个很难超越的历史高点，基本上已经没有上涨空间，目前的回落势头很大程度上是受前期压栏的影响，豆粕价格暴涨成为牛猪出栏的导火索。不过，下跌的空间比较有限。预计很难跌破10元/斤，只要生猪收购稍有难度，猪价便可止跌回升、重拾上涨。

　　生猪价格回落、饲料价格上涨，导致猪粮比价快速下跌，瘦肉型猪粮比价一周之内下跌3.04%，从11.69:1下跌至11.33：1。养猪盈利水平也因此回落，自繁自养瘦肉型猪盈利本周跌破1200元/头，累计在1200元/头以上保持了1个月左右。受此影响，仔猪价格和二元母猪价格均有所回落，补栏积极性的回落无疑对远期猪市是利好的。