本周豆粕市场走势较为疲软，端午节后豆粕一改前期强势表现，近日行情略显疲软。6月供需报告未有实质变化，市场依旧缺乏新鲜炒作，美豆向下略有调整，拖累连盘豆粕期价下行。现货方面，国内油厂开机率逐渐恢复，港口大豆库存增加，市场供应得到缓解，豆粕下行压力增大。
美豆近强远弱 连豆粕震荡调整
近期美豆外盘呈现近强远弱格局，美国陈豆供应稀少以及现货价格坚挺，支持近月合约;远月则受6月供需报告丰收预期打压。加之距离美豆7月交割第一通知日还有10天，大豆持仓仍17.3万手，弱势下跌;现货角度预计大豆、豆粕无交割，且豆油仓单在继续被取消。国内连盘豆粕缺乏外盘提振的情况下也很难延续强势，近日震荡趋弱调整。本周美豆07主力弱势调整，周跌幅0.76%;连盘豆粕09维持震荡，周涨幅0.17%;主力1401合约周涨幅0.15%。操作上，9月基差仍接近600元，以逢高抛空为主;1月合约可采取逢低做多的策略。
清明节前后豆粕成交清淡
清明节后豆粕价格弱势运行，成交情况较节前略有好转。截止14日，豆粕成交均价为4080元/吨，较节前跌40元/吨;节后两天成交总量为12.8万吨。图中明显可以看出，清明节前各地成交情况清淡，节后逐渐好转。本周全国各地油厂大豆压榨总量约123.74万吨，较上周下降0.89%，产能利用率为48.44%，较上周增加下降0.44%。随着大豆不断到港，本周停机的部分油厂将于下周恢复开机，下周开机率将提高，按目前油厂开机计划核算，预计下周全国各油厂大豆压榨总量将继续提升至约为132万吨。库存方面，目前大豆库存维持增加状态，13日大豆港口库存约为411万吨，较节前增涨5万吨;由于开机率偏低，油厂豆粕库存持续减少，未执行合同量依旧高于豆粕库存。由于之前大部分饲料厂看空豆粕，导致库存几乎为零;豆粕下行压力显现，预计6月下旬整体呈稳中小幅向下态势，建议观望。
畜禽养殖逐渐恢复 支撑豆粕下游消费
由于前期禽流感疫情，导致家禽存栏量下降，造成禽类市场短期内供不应求。近期随着禽类养殖逐渐恢复，养殖户补栏积极性较强，进一步拉动豆粕消费。生猪方面，本周生猪价格较上周震荡小幅下跌上扬，周平均价格13.85元/千克，较上周下跌0.03元/公斤，跌幅为0.20%。猪粮比较上周小幅震荡下跌，生猪头均亏损20元，仍属于蓝色预警区，较之前明显好转。综合来看，豆粕下游需求逐渐好转，支撑豆粕消费。
后市预测
目前豆粕市场利空因素颇多。6月大豆进口量将可能在739万吨左右，根据船期预计约为725万吨;尽管低于早先市场预估的750-800万吨，但仍创单月进口历史记录。部分船期存在推迟可能，则7月大豆到港或将达750万吨，因此6月下旬至7月豆粕行情将面临压力。此外，农业部批准三个种类的转基因大豆进入中国市场，有望缓解国内大豆需求，豆粕价格后市依旧承压。
