【重点关注】：
1、春节外盘美豆3月、美豆油3月、马来西亚棕榈油5月涨幅均在1%左右，美棉3月涨幅在8%以上，原糖3月跌2.8%。19日CBOT因美联储宣布调高贴现率25个基点致美元走强与南美利空产量预报打压，大豆期价小幅收低。终端用户低价买入、持续的潜在强劲需求增加支持与作物供应增加及疲弱的周度出口销售数据压制，近期可能呈现区间震荡。CFTC公布截止上周三，投机基金近期首度全面增持商品净多头，其中大豆豆油原油棉花增多明显。
2、节前油脂油料持仓以轻仓过节为主。股市资金加速流出农林牧渔，加速流入有色、采掘与黑色金属。
3、海关公布1月份进口大豆同比增长35%至408万吨。2月份到港量预计330万吨，3月份到港量初步预计在380万吨以上。国产大豆与进口大豆加工继续处于亏损状态。
4、1 月份我国进口植物油（不含棕榈油硬脂）54万吨，环比减少17 万吨，1月份我国还进口了约9万吨棕榈油硬脂，则1月份植物油进口量约为63万吨。船期预报，2-3月份我国豆油到港量会处于较低水平，而油厂豆油库存较多。
5、豆油与棕榈油的价差在618，近期价差一直在590-650之间波动，价差走高时可反复建立买棕榈油抛豆油的头寸仍可盈利，两者理论价差波动区间为（500,1500），而2月底至4月初价差一般会走低，因棕榈油近期走势会强于豆油，棕榈油价格下跌会获得买盘支撑。
6、1月份马来西亚棕榈油产量较上月下降13%至132万吨，出口较上月增长19.4至146万吨，1月末结转库存较上月下降10.7%至200万吨。船运调查机构均表示大马2月1-15日出口量较上月有所减少。
7、高盛对美联储退出策略的想法：从加息开始，但不会很快加息。美联储贴现率的上调，正如伯南克早先强调这不应被视为货币政策将很快收紧（比如说，联邦基金利率上调）的迹象。我们认为贴现率可能在一两个月内、在FOMC常规会议日程之外上调。而我们认为，将贴现率和联邦基金利率加以区分可能是告知市场贴现率上调并非政策信号的最好方法。中金公司认为节前宣布、节后实施上调存款准备金率来回笼大量货币对冲到期流动性，管理通胀预期，而加息可能延后。
小结：经济数据与市场预期间继续博弈，调控政策的压力仍存，对股市与大宗商品市场的冲击仍未消除。美元阶段性将继续走强与利空基本面共同压制，油料油脂在大宗商品整体带动下的小幅反弹仍难见乐观。
【现货报价】：
哈尔滨国产大豆3820（0）元/吨，张家港进口二等大豆3780（0）元/吨；华东地区四级豆油现货报价7400（+50）元/吨左右；张家港43%豆粕3月合同价3150（+50）元/吨；菜籽油湖北现货报价8200（0）元/吨；张家港24度熔点棕榈油现货议价6650（+100）元/吨。
【进口成本与盈亏参考】：（2月19日最新进口成本）
马来西亚3月船期进口棕榈油成本7079（+84）元/吨，按大连棕榈油1005收盘的6694计算亏损5.44%；
美湾大豆明年4月船期进口大豆完税成本3612（+16）元/吨，套保亏损152元；巴西明年6月船期进口大豆完税成本3476.4（+19）元/吨，套保亏损23元；阿根廷6月船期进口大豆完税成本3440（+19）元/吨；
加拿大3月船期进口油菜籽成本为3904（+50）元/吨，换算菜油价格64583（+121）元/吨，进口盈利20.60%；
阿根廷3月船期进口毛豆油成本价7630（+70）元/吨，按大连豆油1005收盘的7272计算亏损4.69%。