【重点关注】：
1、CBOT昨日因商品遭遇重挫，南美天气利好新豆丰产在望，3月大豆下跌18.5至929，5月收于938.5。
2、持仓上，“中粮系”整体减持棕榈油获利空单并大幅增持豆粕豆油空单。昨日仅大豆增仓上行。昨日两市再度下挫，板块普跌，银行股领跌两市，农业板块昨日整体表现强劲，种子行业涨幅较大，期待月底一号文件发放。
3、大豆整体基调依然利空，短期内价格下跌令美豆出口需求保持强劲，但春节前中国的进口需求不会持续。节后中国对美豆的需求预计下降，而南美新产大豆进口成本较国产大豆收购价要低，未来几周中国厂商采购南美大豆将会明显增加。进口大豆持续到港，港口大豆库存猛增至393万吨。1月进口大豆到港量预计为421万吨。
4、海关数据显示：2009年中国共进口4260万吨大豆，同比去年的3740万吨增长14%。2009年中国从美国进口了2180（去年1540）万吨大豆，从巴西进口了1600（去年1170）万吨，从阿根廷进口了370（980）万吨；2009年中国豆油进口量为240（去年260）万吨，其中从阿根廷进口了180（去年170）万吨，从巴西进口了49.9（68.9）万吨，从美国进口了5.4（去年17.5）万吨；2009年棕榈油进口量为640（去年530）万吨，其中从马来西亚进口了390（去年350）万吨，从印尼进口了250（去年170）万吨。
5、豆油与棕榈油的价差昨日有所走高，此时建立买棕榈油抛豆油的头寸仍有一定盈利空间，两者理论价差波动区间为（500,1500），而2月底至4月初价差一般会走低，因棕榈油走势强于豆油，棕榈油价格下跌会获得买盘支撑。
6、路透调查显示，今明两年亚洲棕榈油平均价格增速料放缓，因植物油产量恐创纪录，将抑制全球需求强劲上涨的影响。受棕榈油季节性产出减少及中国农历新年后涌现的强劲需求，预期今年第一季的涨势将最大。不过随着3月左右美国和南美大豆冲击市场，棕榈油价格涨势将受到遏制。印尼政府昨日决定维持二月份毛棕榈油出口关税3%.马来西亚棕榈油局（MPOB）表示，1月棕榈油出口环比增加，而产量比上月减少、库存可能减少支撑价格。
7、瑞银认为：中国政府将继续执行既定的政策调整-鉴于外汇持续流入，存款准备金率将会继续上调；从2季度开始全年至少加息两次（在3月中旬的“两会”召开后）；更严格的月度新增银行贷款管理；以及必要情况下暂缓批准新项目等。通胀与调控的过程将会是一波三折。短期来看，流动性恐慌和情绪压力继续主导市场走势。
小结：当宏观调控主导资本与商品市场时，我们建议关注大盘走势做商品期货，政策收紧后的股市较为敏感而下挫。政策预期收紧、商品市场整体回调加大与利空基本面三方打压，油料油脂温和反弹也不改节前弱势状态。
【现货报价】：
哈尔滨国产大豆3820（0）元/吨，张家港进口二等大豆3780（-70）元/吨；华东地区四级豆油现货报价7300（0）元/吨左右；张家港43%豆粕现货报价3330（0）元/吨；菜籽油湖北现货报价8400（0）元/吨；张家港24度熔点棕榈油现货议价6500（0）元/吨。
【进口成本与盈亏参考】：
马来西亚2月船期进口棕榈油成本6658（0）元/吨，按大连棕榈油1005收盘的6618计算亏损1.30%；
美湾大豆明年4月船期进口大豆完税成本3620（-54）元/吨，套保亏损141元；巴西明年6月船期进口大豆完税成本3454（-104）元/吨，套保盈利6元；阿根廷6月船期进口大豆完税成本3427（-130）元/吨；
加拿大3月船期进口油菜籽成本为3806（-67）元/吨，换算菜油价格6222（-162）元/吨，进口盈利27.45%；
阿根廷2月船期进口毛豆油成本价7441（-65）元/吨，按大连豆油1005收盘的7270计算亏损2.30%。