生猪止跌企稳、平稳震荡

　　全国生猪市场终于停止之前的大幅下跌，止跌企稳、平稳震荡，且周末出现小幅上涨势头。自今年1月30日全国瘦肉型猪出栏均价从18元/公斤开始持续大幅下跌至3月12日，仅用了不到45天的时间便跌破15.5元/公斤至15.49元/公斤，3月16日至15.47元/公斤，基本与2016年全年最低价10月16日的15.43元/公斤持平。累计下跌2.5元/公斤，累计跌幅达13.9%。

　　从猪价的同比变化可以看出，自今年正月十五过后猪价已经与去年同期的猪价开始“背道而驰”，截止本周全国瘦肉型猪的出栏均价已经跌至去年全年的最低点水平，比去年同期的近19元/公斤下跌了18%，近20%。由此也导致猪料比价同比下跌了15%左右，猪粮比价同比下跌7.5%左右，自繁自养头均盈利水平更是比去年同期的900元缩水了三分之一。
在3个月前的2016年12月21日我们发布的年报中曾分析：“2017年1月份春节前猪价高点有望逼近9元/斤的天花板，这极有可能是本轮猪周期最后一次9元/斤了，也极有可能是2017年的全年最高点……春节过后2月份便开始下跌，5月份前便可能跌至7.5元/斤左右”。截止本周3月16日全国瘦肉型猪出栏均价跌至15.47元/公斤，逼近我们所预测的7.5元/斤的阶段性低点。正如上周报告中我们所分析：“目前距离4月底也仅剩一个月半月，猪价已经跌至7.7元/斤左右，极有可能提前阶段性触底，并很快停止下跌、小幅反弹。”本周7天猪价基本平稳，并出现小幅上涨的势头，阶段性底部的特征逐渐显现。

　　从本周至4月底这段不到一个半月的时间里，由于需求水平仍难明显回升，生猪供给和出栏方面受冬季仔猪成活率低影响的时间点还未到来。因此，这段时间里猪价将以围绕当前价位15.5元/公斤左右平稳小幅震荡为主，上涨突破16元/公斤的难度很大，但下跌跌破15元/公斤的可能性仍然存在。待冬季仔猪成活率低传递至生猪供给减少的时间拐点到来后，猪价仍有望真正重启上涨。这一时间拐点已经越来越近，4月底前就将出现。

　　正如3个月前我们的年报中所分析的：“若冬季猪病较夏季较为严重，则2017年4-8月份期间猪价仍有望反弹至8-8.5元/斤，若较为平稳则很难涨破8元/斤，可能在7.5-8元/斤震荡。”目前看，自春节前的1月份华北和东北就已经进入猪病高发期，已持续了近3个月，而且从我们金猪商城遍布全国的几百个综合服务站反馈的信息看，目前部分地区“高热”抬头，加上之前的五号病和仔猪腹泻，猪病形势仍不乐观。这也成为4-8月份猪价上涨的主要动力。目前看年报中所分析预测的“若较为平稳则很难涨破8元/斤，可能在7.5-8元/斤震荡”这一可能性基本可以排除；“若冬季猪病较夏季较为严重，则2017年4-8月份期间猪价仍有望反弹至8-8.5元/斤”的可能性基本可以可以确定，甚至有突破8.5元/斤“阶段性反弹的天花板”的可能。