9月猪价上涨概率较大

　　第一，从年度情况来看，反映了国内生猪产能不断萎缩的急剧下降的客观事实。从季度存栏数据来看，2012年及2013年生猪存栏差距不大。而自2013年8月份以来，能繁母猪存栏持续下降，导致2014年生猪存栏下降，而2015年及2016年生猪存栏进一步下降，2015年3月，因生猪供应偏紧，猪价止跌回升，生猪进入新的上涨通道，猪价底部及重心不断抬升，尽管8-11月期间出现调整走势，年末需求旺季，猪价涨势再起。到2016年生猪存栏降至数十年的低位，猪价涨速加快，猪价上涨长达3个月之久，终于因受到供应恢复及需求淡季而步入冲高回落的态势。

　　第二，从季度情况来看，一般第二季度为年内存栏量最低，且较第一季度下降。而在2012年表现得不明显，因此，2012年第二季度猪价下跌，而相反，2013年-2016年第二季度猪价均表现为上涨。因春夏补栏，季节性存栏上升，一般第三及第四季度，生猪供应处于恢复期，第四季度存栏达到最高位。但2013年第三季度大于第四季度，导致猪价第三季度处于下跌（实际开始下跌时间为8月份），且步入亏损阶段。2014年第三季度及第四季度存栏量相差不大，因生猪存栏历史高位，导致猪价自8月份持续跌到年底。2013年及2014年需求旺季猪价不涨反跌，且8月份为猪价上涨及下跌的分界线，表明8月份猪价走势对后市走势有一定指引作用。

　　第三，从2015年数据可以看出，因受到猪价自3月份上涨到8月初，上涨持续时间长达5个月之久，导致第三季度及第四季度生猪存栏恢复速度偏快，2015年猪价自8月份跌到11月份中旬。下旬才随着猪源的消耗及年底需求旺盛的支持下，企稳回升。而从2016年数据可看出，因产能持续淘汰，2016年生猪供应为近年来的低位，猪价自第一季度开始进入快涨的车道，年后回调两周后，再次进入快涨的节奏，前后上涨时间也长达5个月之久。因猪价处在上升通道中，利润相对2015年更加丰厚，补栏积极性更加高涨。但因2015年全年能繁母猪存栏持续处于下降态势中，因此，2016年上半年仔猪数量相对2015年上半年仔猪数量偏低，因此，2016年第三季度及第四季度生猪供应恢复速度远不及2015年，这只是单纯的供应角度来看，今年远不及去年。但从需求角度来看，但考虑到猪价高位及经济下行及替代品牛羊肉及鸡蛋低位，均压制需求，今年需求不及去年。

　　但因母猪基数偏低，2016年年初生猪存栏量偏低，生猪供应恢复速度偏慢，生猪供应下降幅度远大于需求下降幅度，因此，第三季度及第四季度，猪价上涨的概率较大。目前猪价上涨受制于需求端压制，猪价反弹等待需求启动。