复星20亿“混合所有制”入股三元

　　民营资本复星国际旗下附属公司和管理的基金共斥资20亿元入股国有控股公司三元股份。2月28日，三元股份发布公告称，将非公开发行股票，募资总额不超过40亿元，发行对象为首农集团以及复星旗下平闰投资和复星创泓基金。

　　复星集团斥资20亿入股

　　三元股份公告称，发行对象以现金认购此次发行的股票。据悉，发行价格为6.53元/股，发行股票数量不超过6.1亿股。其中，首农集团认购数量为3亿股，平闰投资认购数量为2.5亿股，复星创泓认购数量为0.6亿股。

　　平闰投资为复星集团的附属公司，复星创泓则为复星集团管理的股权投资基金，以上述发行价格和发行数量计算，复星集团共斥资20亿元入股三元股份。

　　非公开发行后，复星国际对三元股份的持股比例达到20.45%。交易完成后，首农集团持股比例降至57.61%，仍为公司实际控制人。

　　值得关注的是，全国政协委员、复星集团董事长郭广昌在今年“两会”期间将提交“关于以民企为主导加快发展混合所有制经济的提案”。

　　此前，在收购三鹿奶粉之后，三元的业绩一直不理想。根据三元股份此前公布的业绩预报，2013年经营业绩预亏1.85亿-2.15亿元。业内有观点认为，三元在内部激励和外部市场营销上一直存在短板，复星入股有可能改变这种情况。

　　三元面临短期偿债压力

　　2013年以来，中央各部委相继出台多项婴幼儿奶粉行业监管政策及产业政策。三元股份称，顺应婴幼儿配方乳粉行业兼并重组趋势，公司需要具备一定的资本实力，为其长期发展提供资金支持。

　　三元股份称，扣除发行费用后，乳粉加工厂项目计划使用募集资金15亿元，剩余募集资金净额将用于补充流动资金。非公开发行后，公司计划在现有业务及技术基础上大力发展婴幼儿配方乳粉业务。

　　目前行业资产负债率均值为41.1%，三元股份则为48.53%。三元股份称，公司面临一定的短期偿债压力。非公开发行后，公司资产负债率将大幅降低，短期和长期偿债指标均得到优化。

　　■ 分析

　　复星加强消费领域布局

　　复星国际对于此项收购称，看好三元股份未来的发展。

　　复星国际在公告中表示，集团一直关注消费及消费升级领域的投资机会。看好婴幼儿配方奶粉行业及三元股份未来在该行业的成长空间，并认为可利用自身资源推动三元股份加快发展。

　　并购为复星国际的主要战略之一，仅今年春节前后就宣布了多项并购。

　　去年12月，复兴国际以7.25亿美元从摩根大通手中买下纽约一座大楼。

　　今年1月，复兴国际宣布，以10亿欧元收购葡萄牙最大保险控股公司三家子公司80%股权。

　　在宣布认购三元股份的同时，复星国际联合其旗下子公司复星医药宣布，拟以不超过19亿元增持锦州奥鸿股权。