贝因美2013年利润增长41.4%,盈利能力稳步提升。公司公布业绩预告,2013年收入61.3亿,增长14.54%,归属于母公司的利润7.2亿,增长41.4%。其中:Q4单季度收入下滑3.9%(Q3增长16%),利润增长14.6%(Q3增长8.2%),单季度净利率达到14.6%,盈利能力稳步提升。
第四季度收入增速有所放缓,但市场地位进一步巩固。从尼尔森的数据来看,贝因美的市场份额进一步加强,预计公司收入增速放缓更多的是受行业整体增长放缓的影响。
据有关人士预计,行业层面14年将是行业小年,伴随着单独二胎政策在各个省份逐步放开,15年行业增速将显着回升。贝因美预计14年每股收益1.33元。
公司60%以上毛利率和仅11.7%的净利率为未来盈利提升提供巨大弹性(净利率显着低于同行)。