上周大连玉米期货小幅反弹，截至上周五收盘，主力809合约较上周上涨21元至1760元/吨。近段时间玉米市场基本面没有太大变化，由于临近春节，市场成交清淡，期价小幅反弹，但是现货价格仍然维持弱势，北方各省玉米价格下跌，但南部地区恶劣的天气提振玉米价格上扬。近期中国中部和南部地区遭遇十年来最恶劣的天气，导致玉米运输面临困难，同时春运期间的大量客流亦增加了运输部门的压力。另外，玉米产区的农户急于销售玉米以为即将到来的春节做准备也令市场价格难涨。国储玉米销售仍在进行，这打击了农户提升玉米价格的希望，国家对玉米的影响逐步加大。不过，为了稳定市场价格，除周度销售外，国家储备公司亦从主要产区买入玉米以补充库存。尽管不是大量采购，但仍为价格提供支撑。预期春节期间玉米价格将维持稳定，因交易量下降。从吉林省内各深加工企业获悉，由于距离春节只有五天的时间，农民已陆续进入过年状态，送粮数量明显减少，各企业节前备货任务也已基本完成，在接下来的时间准备陆续停止节前收购，收购价格方面基本无变化意向。

        外盘方面，上周CBOT玉米期货小幅振荡，市场消息面淡静，截至上周四收盘，主力08年3月合约较上周上涨美分至每蒲式耳5.01美元。近期玉米价格的支撑主要来自外部商品市场，上周谷物市场焦点集中在明尼阿波利斯谷物交易所(MGE)疯涨的春麦期货上，MGE春麦期货频繁冲破纪录高点令玉米期价跟随上扬。不过，玉米期货市场存在的大量多头部位使得价格易受获利了结或多头结清压力的拖累，因油市和美国股市波动性上升，大型投机客变得益发紧张。此外预期中的玉米出口交易方面来自阿根廷的竞争也令玉米期货承压。阿根廷正重新启动小麦和玉米的出口登记工作，此举使得小麦和玉米期货上周二挫跌，上周三在亚洲交易时段也下挫，因阿根廷是主要的谷物出口国。继1月22日美联储意外大幅降息75个基点后，上周美联储再次降息50个基点，用以阻止美国经济急剧放缓。这一举措加剧美元疲势，因此，尽管玉米期货周三下跌，但因美元疲弱对玉米的需求仍维持在不错的水准。美国农业部周四稍早公布，上周美国共出口189.1万吨玉米，高于预估的100-140万吨。美国玉米强劲的出口销售是玉米期货上涨的主要原因。

        由于次贷危机和国家宏观调控政策影响，近期美国玉米虽然基本面向好但是走势大幅振荡，国内玉米经过年前的一轮大幅下挫后，也进入振荡整理区间。笔者认为，目前玉米期货市场价格底部已经基本确认，长期后市依然看好。
    
        其一，农民卖粮进度依然迟缓。据了解，目前产区农民手里的余粮还有60%左右。由于去年10—12月份农户出售玉米数量有限，因此尽管东北地区农户售粮高峰已经持续3周左右，目前该地区农户手中玉米存粮水平仍然高于常年水平。吉林省农户出售玉米数量仅占该省玉米产量的33%左右，黑龙江省农户出售玉米数量占该省玉米产量的28%左右。由于春节之后气温变暖影响农户玉米储存，预计未来一段时间内，农户玉米销售压力仍然存在。节后农民的卖粮节奏和价格决定了后期玉米市场的供应总量以及贸易商收购成本。从目前国家的政策来看，后期农民惜售的可能性依然较大，因此年前的销售压力过后，随着农民销售压力减小，后期农民卖粮进度不会加快。

        其二，需求三驾马车尚未启动。深加工、国储、贸易商这三架马车何时启动将成为年后市场的焦点。从年前市场看，尽管深加工企业已经开始大量开始收购玉米，但是玉米的收购总量依然不够。今年深加工总需求大概要在2000万吨左右，而在前期连一半都没收到。

        国储方面，为了解决东北粮食卖难、价格下跌的问题，中央储备粮中公司按照国家有关指令，在东北产区启动400万吨玉米收购工作。收购从本月的17日陆续开始启动，其中200万吨为中央储备，用于增加南方销区储备规模。另外200万吨为国家临时储存，用于销区拍卖补库及产区中央储备玉米跨省移库后的补库。据了解，本周东北地区225个指定库点已按照规定价格挂牌收购。截止到本周，吉林、辽宁省玉米市场收购价格已经接近国储玉米收购价格（吉林1400元/吨，辽宁1420元/吨）。如果玉米收购价格继续回落，国储玉米收购数量将逐渐增加，托市收购政策对价格的托升作用有望逐渐显现。

        目前贸易商手里的玉米成本较低，大部分在期货盘面套保都有200元/吨以上的　利润，因此短期对盘面造成较大压力。另外，不少贸易商已经开始把收到的粮食转卖给国家，由于资金周转较快利润大，后期收购积极性较高。但由于目前黑龙江大部分玉米达不到进储标准，而吉林能够达到进储标准又不及时放款，造成产区收购时断时续，这就使玉米价格不可能在短期内有大的突破。