大通证券 张喜

　　 事件：

　　4月1日，农业部在北京召开全国棉花生产工作会议。会议分析了目前棉花生产面临的严峻形势，提出今年棉花生产的总体要求：以满足国内纺织品消费用棉需求为目标，调整区域布局，提高单产，提高效益。

　　点评：

　　1。我国是世界最大的棉花生产国和消费国，总产量占全球的30%，消费量占全球的40%。当前受国际金融危机的影响，棉花生产面临着严峻形势。受纺织品出口减少的影响，国内市场棉花需求减弱、价格下跌，农民生产积极性显著下降。

　　2。据农业部农情调度，今年棉花意向种植面积7660万亩，减少970万亩，降幅达11.57%。同时，进口棉花冲击压力进一步加大，表现在数量有缺口、价格缺乏优势、质量有差距等方面。另外，稳定发展棉花生产面临诸多制约因素，与粮食等大田作物相比，棉花用工较多，病虫危害重，技术储备不足，资源约束增强。

　　3。我国高度重视棉花生产，去年新棉上市以来，连续三次增加临时收储量，达272万吨，仅次于1984年水平；坚持实施棉花滑准税政策，缩小国内外棉花价差，有效保护国内生产；今年棉花良种补贴实行全覆盖，补贴资金13亿元，比上年增加8亿元。这些政策对保护和调动棉农积极性具有重要作用。

　　4。今年国家加大了棉花良种补贴力度，补贴省份由8个扩大到25个，补贴面积由3333万亩扩大到全覆盖，各地要制定实施方案，科学确定补贴品种，认真落实补贴面积，加强棉种市场监管。今年农业部开展棉花高产创建活动，在优势区域内的198个15万亩以上的大县安排了200个万亩示范片，要把高产与高效结合起来，借鉴粮食高产创建好的做法，多层次开展高产创建。目前，杂交棉面积已占全国棉花面积的三分之一，其中长江流域棉区占到80%。杂交棉种植突出的问题是密度太稀，影响了单产提高。从今年开始，开展“杂交棉增密”行动，力争每亩增加500株，达到2000株左右，高产创建示范片力争每亩达到 2200株以上。棉花病虫害危害大，损失重，影响植棉效益和棉农生产积极性，要重点推广抗(耐)病品种，加强预测预报，大力推进专业化防治。

　　5。实现棉花生产持续健康稳定发展，关键是解决制约生产发展的突出问题，切实提高棉花竞争力。今后，还要大力推进优势区域规划实施，加快选育突破性品种，推进病虫害专业化防治，加大轻简栽培技术的研究应用，培育棉农专业合作组织。

　　6。投资建议：维持农业板块“增持”评级，敦煌种业(13.31,-0.37,-2.70%)(600354)、南宁糖业(11.95,0.03,0.25%)(000911)“增持”评级。