一、国内食糖销售形势乐观 广西甘蔗种植面积减少

　　1、截止2009 年5 月末，全国累计销售食糖797.62 万吨

　　2008/09年制糖期生产已基本结束，除云南尚有一家未停榨外，其它糖厂均已停榨。

　　截止2009年5月末，本制糖期全国已累计产糖1242.89万吨（上制糖期同期产糖1481.28万吨），其中，产甘蔗糖1152.76万吨（上制糖期同期产甘蔗糖1365.17万吨）；产甜菜糖90.13万吨（上制糖期同期产甜菜糖116.11万吨）。

　　截止2009年5月末，本制糖期全国累计销售食糖797.62万吨（上制糖期同期销售食糖882.57 万吨），累计销糖率64.17%（上制糖期同期59.58%），其中，销售甘蔗糖738.51万吨（上制糖期同期800.81万吨），销糖率64.06% （上制糖期同期为58.66%），销售甜菜糖59.11万吨（上制糖期同期81.76万吨），销糖率65.58%（上制糖期同期为70.42%）

　　2、中国5 月份进口食糖141,457 吨

　　中国海关总署6 月22 日公布的数据显示，中国5 月份食糖进口量较去年同期增长26%，达到141,457 吨的水平。

　　据统计，1-5 月份中国累计进口食糖639,459 吨，较2008 年同期增加66%。

　　2004年以来国内食糖榨季库存状况

　　3、 财政部今日通知：提高甘蔗原糖出口退税

　　财政部6 月8 日消息，经国务院批准，中国财政部、国家税务总局今日发布通知表示，中国决定提高部分商品的出口退税率。其中酒精的出口退税率提高到5%， 未加香料或着色剂的甘蔗原糖等的出口退税率提高到15%。

　　4、今年广西春种甘蔗面积减少1.9%

　　广西统计局统计数据显示：今年以来，广西各地认真贯彻落实中央各项惠农政策，继续加大对农业生产的投入力度，实施了一系列强农惠农政策宣讲活动，并指导农民调整生产结构。特别是大幅提高粮食最底保护价，激发了农民种粮积极性，掀起各地春耕生产高潮。据各市统计汇总，今年全区农作物春种生产呈现粮食、油料、蔬菜、烟叶、木薯面积增加，甘蔗面积减少的特点。

　　春种甘蔗面积为1031.4 千公顷，比上年减少20.3 千公顷，下降1.9%。甘蔗面积减少的主要原因：1、农资价格偏高、人工费用提升，种蔗成本提高，收益减少。2、企业受金融危机影响蔗款兑现较慢，部分蔗农生产资金出现紧缺，影响群众生产积极性。3、部分老蔗区调整生产结构改种收益较稳定的农作物，甘蔗种植面积减少较多的有南宁市、来宾市、防城港市主要改种木薯、玉米（1612,-14.00,-0.86%）、豆类等旱作物。

　　5、 1-5 月我国饮料产品产量数据

　　据国家统计据统计数据显示，2009 年1-5 月， 我国饮料产品中， 发酵酒精（ 折96 度，商品量）、饮料酒、软饮料、精制茶产量相对上年同期均出现增长，且部分产品增长幅度较大， 这在一定程度上反应了我过消费水平的提升。

　　2009 年1-5 月我国发酵酒精（ 折96 度，商品量）产量达到30.81 亿升，相对上年同期有小幅增长， 增长率为0.13%； 其中5 月份单月产量为5.67 亿升，相对上年同期下降了0.57%。

　　1-5 月饮料酒产量有所增长，实现产量197.43 亿升，同比增长了10.04%；5月份单月产量较高， 为53.11 亿升，同比增长21.13%。饮料酒的三种主要产品白酒、啤酒、葡萄酒相对上年都有不小的增长。其中，白酒产量增幅最高，达到25.06 亿升，同比增长17.44%；5 月份单月产量达到5.12 亿升，同比增长21.13%。

　　啤酒产量最高，为162.80 亿升，同比增长了9.39%；5 月份气温开始回升，啤酒单月产量也较高， 达到46.26 亿升， 同比增长了21.69%。葡萄酒在三种酒中增速和产量均最低，产量只有3.26 亿升，同比增长了2.18%； 5 月份单月产量0.7亿升， 同比增长19.10%， 远高于1-5 月份的增长率。

　　1-5 月， 软饮料产量随着经济的好转和天气转热表现出快速增长趋势。1-5月，我国软饮料产品中增速最快的是包装饮用水， 产量达到1,131.40 万吨， 同比增长了25.13%；其中5 月份单月产量达到270.83 万吨，同比增长29.66%。1-5月果汁和蔬菜汁饮料产量增速也较高， 达到24.07%， 产量达到471.44 万吨； 5月单月产量超过100 万吨，达到102.14 万吨，同比增长了15.89%。碳酸饮料在 软饮料产品中的增长速度相对较低， 相对上年同期只增长了5.44%，产量只有443.86 万吨； 5 月单月产量为96.33 万吨， 同比增长了12.12%。

　　茶饮料近年来在我国的发展比较迅速，受到广大消费者的青睐，经过近几年的发展，已经在饮料行业占有一席之地。2009 年1-5 月， 我国精制茶产量达到37.41 万吨，同比增长了18.31%； 5 月份单月产量达到11.21 万吨，同比增长了14.33%。

　　二、2008/09 年度全球食糖产量或仅1.493 亿吨 为满足国内需求印度大量进口原糖

　　1、Licht 认为08/09 制糖年全球或将仅能产糖1.493 亿吨

　　道琼斯伦敦消息，德国统计分析机构F.O.Licht25 日表示，该机构已经将08-09 制糖年全球的食糖产量从今年2 月份预期的1.563 亿吨下调至1.493 亿吨（原糖值），且较07-08制糖年的产量下降了12%。

　　该机构分析，08-09 制糖年全球食糖产量的大幅下降主要是受印度、欧洲以及亚洲几个国家减产所累，而此次产量调低则主要是基于08-09 制糖年印度、中国、墨西哥、泰国以及巴基斯坦等国的减产预期而作出的。

　　2、2009-10 制糖年澳大利亚糖产量或降4.3%

　　道琼斯堪培拉消息，澳大利亚农业和资源经济局（Abare）在其23 日发表的季度报告中认为，估计09-10 制糖年澳大利亚的原糖产量将下降4.3%，从拟于今年6 月30 日结束的08-09制糖年的463 万吨降至443 万吨，食糖出口量将从08-09 制糖年的339 万吨降至317 万吨，但出口总值将从08-09 制糖年的11.4 亿澳元增至13.2 亿澳元。

　　澳大利亚产糖主要出口到日本、韩国、马来西亚等亚洲市国家。

　　报告认为，今年澳大利亚雨水偏多，北部部分蔗产区甚至出现冲击甘蔗生产的洪灾等极端天气，这是迫使 Abare 继3 月份预期将产糖456 万吨后下调来年食糖产量的主要原因。从目前的情况看，估计09-10 制糖年澳大利亚的甘蔗收榨量将减少40 万吨，仅能达到3,130 万吨，这将是00-01 制糖年以来澳大利亚甘蔗收榨量最少的年份。至于国际市场，Abare 认为，考虑到来年国际食糖市场的供求关系有可能从08-09 制糖年的供给大量不足转为供给过剩，估计拟于2010 年9 月30 日结束的09-10 制糖年国际食糖平均价将从08-09 制糖年的13.80 美分/磅下跌至12.90 美分/磅。

　　估计09-10 制糖年全球的食糖产量较08-09 制糖年的1.597 亿吨增长4.9%，达到1.675亿吨，该产量基本与07-08 制糖年1.673 亿吨的产量相当；全球的食糖消费量将从08-09制糖年的1.633 亿吨上升到1.654 亿吨，远高于07-08 制糖年1.613 亿吨的消费量。

　　3、印度已经签订了250 万吨原糖的进口合约

　　道琼斯新德里消息，已经于去年10 月1 日开始的08-09 制糖年印度公司签订了进口250万吨原糖的合约。其中的180 万吨原糖已经在6 月22 日到港，剩余的量有望在7 月31 日到港。

　　为了满足国内食糖消费需求，印度政府已经允许国内糖厂在7 月31 日之前免税进口原糖，但考虑到已经进口的量不大，政府很有可能将免税原糖进口时间展期。不过，由于10月份新制糖年又将开始，剩余的食糖进口量有可能要加快速度才能完成。

　　印度国营公司已经得到许可到8 月1 日前免税进口白糖（4133,22.00,0.54%）100 万吨，目前已经签订了进口5 万吨白糖的合约，其中2.5 万吨已到港。所签订进口的白糖的到岸价与现在的当地所产白糖的价格基本一致。初步预测，估计08-09 制糖年印度食糖产量将仅能达到1,470 万吨的水平。

　　由于预计拟于2009 年9 月结束的本制糖年印度的年食糖消费量将会达到2100 万吨，迫使政府放松食糖进口限制来缓解供给紧张的局面。

　　三、ICE 糖价继续创年内新高 基金净多持仓有所减少

　　图为净多与价格指数走势图。（图片来源：北京中期）

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　　6 月以来，国际糖价高位震荡，ICE 原糖价格曾在16 美分附近遇阻调整，但很快又再创年内新高。根据美国商品期货交易管理委员会（CFTC）发布的数据，截至2009 年6 月23日，ICE11#糖中基金多头持仓195613 手，空头持仓28965 手，净多持仓为166648 手，较2009 年5 月26 日减少17892 手。

　　四、后市展望

　　5 月国内食糖销售量创历史同期新高，本年度累计销量已仅次于去年同期，与年度初期相比销售形势有了很大改观。按照目前的趋势分析后期白糖供应可能出现紧张局面，近来市

　　场行情围绕国家放储与否而展开。现在国家食糖储备充足，本年度不会出现绝对意义上的供应缺口，但是抛储的条件还不明确，是否会因糖价上涨而进行投放储备不得而知。

　　6 月销售数据出台后对于判断年度后期供需形势或有帮助，但关键还是要看政策调控的意图。

　　美11#糖开始加速上涨，能否突破2006 年高点不久就会见分晓。虽然持仓处于今年的较低水平，但成交相当活跃，7 月份可能会出现阶段性高点。